周四沪铅主力2410合约日内延续减仓上涨，夜间延续重心上移，伦铅收涨。现货市场：上海市场济金铅报16660-16710元/吨，对沪铅2410合约升水20-30元/吨；江浙地区江铜铅报16660-16710元/吨，对沪铅2410合约升水20-30元/吨。沪铅扭势回升，持货商出货积极性上升，且仓单报价大多换月至沪铅2410合约，炼厂厂提货源报价贴水收窄，企业出货分歧大。再生铅报价升水和贴水并存，下游恐慌惜售缓和，企业按需采购。SMM：截止至本周四，社会库存为5.04万吨，较周一增加1.17万吨。

整体来看，持货商交仓意愿不减，延续累库，中秋部分下游企业放假1-2天，库存仍有增加预期。当前再生铅炼厂亏损扩大，部分地区再生铅转升水且精废出现倒挂，下方支撑强化。盘面看，主力持续减仓上行，节前资金避险仍存，预计短期铅价延续反弹，空间有限。

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