SMM8月28日讯：近日，中金岭南发布2024年上半年业绩报告，其中提到，公司上半年共实现306.18的营收，同比下降17.71%；归属于上市公司股东的净利润为5.42亿元，同比增长0.30%。
公告显示，公司上半年矿山生产精矿铅锌金属量13.95万吨，同比上升4.03%（其中国内矿山企业生产铅锌矿金属量8.17万吨，国外矿山企业生产铅锌矿金属量5.78万吨）；公司冶炼企业生产铜铅锌系列产品42.4万吨，较去年同期增长4.10%（其中铅锌产品21.65万吨、阴极铜20.75万吨）；生产工业硫酸83.11万吨，硫磺1.68万吨，白银63吨。公司深加工企业生产铝型材0.76万吨；生产无汞电池锌粉0.86万吨、冲孔镀镍钢带580吨、冲孔铜带34吨、复合材料571吨、热双金属632吨。
矿产资源储量方面，截止2024年6月底，公司所属矿山保有金属资源量锌664万吨，铅308万吨，铜102万吨，银5572吨，金65吨，镍9.24万吨，钨0.63万吨。其中国内矿山保有金属资源量锌335万吨，铅140万吨，银2062吨，钨0.63万吨。国外矿山保有金属资源量锌329万吨，铅168万吨，银3510吨，铜102万吨，金65吨，镍9.24万吨。
公开资料显示，公司主要从事铅锌铜等有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工一体化生产的企业，目前已形成铅锌采选年产金属量30万吨生产能力。公司通过一系列收购兼并、资源整合，直接掌控的已探明的铅锌铜等有色金属资源总量近千万吨，逐步成长为具有一定影响力的跨国矿业企业。公司主要产品有铅锭、锌锭及锌合金、阴极铜、白银、黄金、粗铜、电镓、工业硫酸、硫磺等产品。
此外，公告中中金岭南还提到了其国内外矿产勘探活动的情况，其中广东矿区方面，截止2024年6月底，凡口铅锌矿完成专项探矿16个钻孔，累计完成9663米钻探进尺，其中凡口铅锌矿外围新增铅锌金属资源量2.60万吨。韶关万侯多金属矿普查工作6月下旬已开工，预计2024年下半年完成钻探进尺8720米。
广西盘龙矿方面，2024年1至7月份，盘龙矿生产钻探主要在-320m中段西部、-440m中段东部进行，累计施工探矿钻孔47个，累计钻探进尺2635米，累计升级地质储量约33万吨。后续，计划在-220m中段西部进行生产探矿。
海外矿山方面，2024年优化澳大利亚布罗肯山开展老尾矿砂资源调查工作，通过开展钻探工作进一步梳理老尾矿砂在布罗肯山南北矿老采场充填的位置、资源禀赋，并对可开发性及相关政策进行了研究。
公司在多米尼加LaYaguaza-LosSosa斑岩铜矿找矿靶区施工一个钻孔，并在Barbuito项目区域完成了IP物探。结果显示LaYaguaza区域有较大的找矿前景，其中DonaAmanda矿床下方的矿化可能代表了一个过渡的、半连续的高硫化带变成斑岩型矿床。
国金证券评价称，中金岭南2024年上半年国内矿山生产铅锌矿8.17万吨，同比-1%，国外矿山生产铅锌矿5.78万吨，同比+13%。我们认为国内产量稳定主因公司在凡口铅锌矿产量下滑的背景下，提升盘龙铅锌矿产量。而海外铅锌矿产量同比增长主因布罗肯山提升产量降本有所突破。且自2023年三季度以来国内铅锌精矿加工费持续下滑，导致铅锌冶炼利润持续收窄，虽然锌精矿二八分成机制以及铅锌价格上涨抵消了部分影响，但是对冶炼利润还是形成明显影响。
据SMM调研显示，上周市场传出冶炼厂联合减产的消息，从下半年的国内矿和海外矿的到货情况来看，矿紧缺的情况很难得到缓解，冶炼厂原料库存更是创造历史记录以来的新低，加工费的持续下跌导致冶炼厂不含硫酸不含副产品的利润倒挂2500元/吨以上，即使加上硫酸，再加上副产品的利润，实际冶炼厂利润倒挂1500元/吨以上，由此冶炼减量是必然趋势，根据SMM测算，考虑联合减产不落地和落地的情况，全年来看冶炼厂实际产量在605~615万吨，实际减产的情况或许不及会议预计的100万金属吨的减量，后续关注冶炼厂实际减产力度。
加工费方面，据SMM现货报价显示，国产锌精矿周度加工费暂时维持在1100~1800元/金属吨，均价报1450元/金属吨，续刷历史新低。
