【铜】

周三沪铜下午盘收回跌幅，今日现铜73570元，上海升水缩至20元、广东贴水50元，但精废价差走弱较快。晚间市场等待联储会议纪要及言论变化。倾向内外铜价暂时震荡，短线阻力分别在9350美元、7.5万水平。沪铜整数关2409卖出看跌期权持有到期。

【铝与氧化铝】

今日沪铝延续偏强震荡，现货贴水维持。过去一周铝锭铝棒社会库存小幅下降，周度表观消费环比回升仍弱于旺季水平，需求有待进一步观察。短期宏观情绪主导，沪铝站回年线后阻力位在两万整数关口，该位置也是22040元至18730元下跌趋势的38.2%回调位。氧化铝供需均处于历史高位，维持净出口状态，行业库存处于极低水平，市场依然偏紧。近期氧化铝跟随有色整体走强，基本面并无明显变化，期货升水扩大后考虑高位偏空参与，但现货松动前难以深跌。

【锌】

杰克逊霍尔全球央行年会前夕，资金相对谨慎，降息预期偏乐观，美元持续走低，锌价小幅反弹。国内冶炼厂不含副产品单吨亏损近2400元，8月炼厂检修影响下，锌锭产出难言环比增量，比价不利于锌锭进口，SMM锌库存快速回落至13.27万吨，镀锌出口依然维持韧性，“金九银十”预期下，国内锌锭仍存降库空间。伦锌库存仍居高位，建议关注跨市反套，沪锌8月以筑底反弹对待，回调低吸。

【铅】

7月铅精矿进口不及预期，但精铅转向净进口状态，铅锭在内外两个市场的有效流转，缓解了国内铅元素供应紧张局面。废电瓶价格低位企稳，回收商收货情绪好转，个别再生铅炼厂因设备和原料问题检修，精废价差逐步收窄至150元/吨。豫光计划8月下旬检修至9月底、兴安银铅预计9月检修，铅现货进口窗口再次关闭，后续跟踪下游仓单提货情况，铅进一步累库预期不强。终端消费仍显旺季不旺，暂看沪铅低位盘整，1.7万元/吨为短线支撑，但需警惕资金二次拉涨可能。

【镍及不锈钢】

沪镍震荡反弹，市场交投活跃。外围地缘政治对整体大宗商品的影响抬升，另美国降息事宜继续影响预期。高镍生铁报价稍有下滑，但仍维持千元之上高位，最新报1005.6元每镍点。印尼IWIP园区新增产线投产，短期内仍处于爬产阶段，但印尼镍矿偏紧继续影响产量。8月不锈钢临近下游刚需补库周期，产量小幅恢复，但边际利润受损继续压制生产端。库存方面，不锈钢库存降0.8万吨至97.3万吨，镍生铁库存增加1500吨至2.3万吨，纯镍库存增千吨至2.8万吨。技术上看，沪镍短期处于反弹，尝试短多。

【锡】

沪锡收回盘中大部跌幅在26.5万，短线关注MA60日均线阻力，同时趋势形态重点关注日均线系统向多头排列的转变。7月国内锡精矿进口量虽有千金属吨级别增量，但市场认为是佤邦低品位库存的兑现，而当地政策仍不明朗，库存更加“见底”，8月缅甸精矿出口量可能再次转低。多单依托10日均线持有。