周二沪铅主力2409合约日内先抑后扬，夜间高开低走，伦铅震荡偏强。现货市场：上海市场铜冠铅对沪铅2409合约平水报价；江浙地区江铜、铜冠铅报对沪铅2409合约升水0-30元/吨。沪铅呈偏弱震荡，持货商报价随行就市，报价升贴水维持平平水，同时厂提货源供应地域差异较大，华南地区继续对 SMM1#铅均价贴水200-100元/吨出厂，再生铅炼厂低价出货积极性下降，下游观望，刚需采购。

海关总署：7月铅精矿进口录得9.56万实物吨，同比下滑0.86%，环比增加2.42%，1-7月累计进口量60.68万实物吨，累计同比下滑 8.12%。7月精铅出口353吨，环比下滑74.08%，同比下滑98.2%；1-7月份精铅及铅材合计出口量为29246吨，累计同比下滑 71.68%。7月精铅及铅材进口31999吨，环比增加347.8%，同比增加524.2%，1-7月累计进口61754吨，累计同比增加109.3%。整体来看，7月铅精矿进口量符合预期，精铅及铅材进口量略高于预期，8月以来沪伦比价高位回落，铅元素进口预期减少。头部企业提货，仓单量减少40324吨至17386吨，再度回落至低位。同时，8月下旬至9月部分大型原生铅炼厂计划减产，关注09合约流动性的压力及月差走扩的机会。

操作建议：观望