SMM 8月7日讯：7月底，骆驼股份发布投资者活动调研报告，其中被问及公司再生铅自用比例以及铅价上涨对公司的影响等问题，骆驼股份表示，公司建有较为完善的铅酸电池循环产业链，在全国多个铅酸电池制造基地，建有对应配套的再生铅工厂，现铅酸电池制造产能约 4000 万 kvah，废旧电池处理能力约 86万吨，制造产能与再生产能基本匹配。
目前，公司的再生铅在保障自身供应链的稳定性和连续性的基础上，也根据市场情况，对外进行销售，这部分收入在公司的定期报告中均有列示。近年来，再生铅的平均自用比例在七成左右。
其表示，目前铅价上涨对公司影响较小，而公司的再生铅业务对公司的主要意义包括：熨平因主要原材料价格波动导致的经营成本波动；更大程度的发挥后市场的渠道优势，利用后市场返程物流渠道，回收废旧电池，降低物流和业务运营成本，因此在一定程度上，降低了原材料的采购成本；在满足各大生产基地自用的前提下，对外销售。
公开资料显示，骆驼股份是一家专业从事先进电池研发、生产、销售、回收的综合性高新技术企业。先进电池涵盖范围包括铅酸蓄电池,纯铅薄极板电池,动力锂离子电池等，同时公司还经营废旧铅蓄电池回收处理，并生产多种塑胶制品。
提及公司在国内新车市场的布局，骆驼股份表示，近年来，国内新车市场的竞争有所加速，新能源汽车、自主品牌、出口已经成为新车市场新的重要看点。在新环境下，公司作为零部件配套企业，也面临多种机遇与挑战。公司积极拥抱市场变化，加强新产品的迭代投入，优化配套业务的供应链管理工作，加大对自主乘用车客户、新能源客户的开发力度。2023 年全年和今年一季度，公司积极跟进了重要量产项目和多个定点项目，不断优化产品结构，多个产品品类和配套销量均实现了同比增长。
低压锂电业务方面，骆驼股份表示，随着新能源汽车的电子化和智能化快速推进，汽车低压锂电业务有望成为新能源汽车市场的一个重要细分领域。公司不断提升新能源板块的经营能力和供应链管理能力，不断完善低压锂电产品矩阵，积极进行产品开发及客户服务工作。2023 年，公司全年累计获得了 35 个低压锂电的项目定点，其中 12V 锂电实现了吉利、一汽解放、一汽红旗、广汽、东风、江淮、赛力斯等多个知名车企及造车新势力的多款车型定点；24V 锂电方面，实现了一汽解放、福田戴姆勒、北汽福田、长城等多个车企的项目定点。2023 年和今年一季度，公司汽车低压锂电类产品收入均实现了快速增长。
值得一提的是，骆驼股份近2个财报期毛利率有所增长，提及毛利率增长的原因，骆驼股份表示，面对外部的不利因素，公司保持战略定力，深度聚焦汽车低压电池领域，差异化稳健发展，保持了良好的经营韧性。公司不断夯实汽车铅酸电池行业的领先地位，细化并完善了国内配套、维护替换以及海外三大目标市场的经营策略，多措并举，精准发力，实现了汽车铅酸电池销量的持续增长，核心产品铅酸电池的毛利率同步增长。此外，收入结构的变化也对综合毛利率的提升产生了一定的作用。
而虽然骆驼股份表示此前铅价上涨对公司影响较小，但毫无疑问的是，近期铅价的剧烈波动可谓是频频引发市场热议。从20050元/吨的6年历史高位跌至8月6日盘中最低的17040元/吨的近4个月低点，铅价走弱的背后，是其此前坚挺4个月的基本面转向拖累。一方面，此前对铅价提供较强成本支撑的废电瓶价格接连下跌，截至8月7日，废电动车电池现货最低报价已经跌破1万元/吨的整数关口，报9800~10500元/吨，均价报10150元/吨，相较此前高点的12125元/吨下跌1975元/吨，跌幅达16.29%。与此同时，以安徽为代表的再生铅重要产区，冶炼企业陆续进入复产状态，叠加进口再生精铅补充，此前再生精铅价格倒挂的现象已经消失，精铅供应缓慢爬坡。
另一方面，进口精铅又对国内铅供应端形成补充，临近7月中下旬，预售完成的进口精炼铅陆续到港，上海等市场仍有不少未来到港的进口铅预售报价，而进口铅的种类也从最开始的再生粗铅到现在的精铅甚至出现LME交割品牌铅锭。这也导致7月国内铅锭供应缺口逐渐得以弥补。因此供应端在再生铅复产、进口精铅到港的背景下由紧缺开始向宽松趋势转变，铅价运行承压。
值得一提的是，虽然铅价近期持续走弱，但是此前接连涨价的铅蓄电池价格还尚未直接跟跌。截至8月7日，电蓄48V/12AH(驰名)现货报价维持在310~345元/组，均价报327.5元/组；电蓄48V/20AH(驰名)现货报价维持在410~445元/组，均价报427.5元/组，刷新2020年4月以来的新高位。
对于铅蓄电池涨价的原因，SMM认为主要是此前原材料价格上涨导致，铅价上涨致使铅蓄电池企业成本上移，铅蓄电池企业顺势涨价。而铅价上涨则主要是因为供应端紧缺的影响， 前段时间铅精矿和废旧铅酸电池，两者均处于供不应求的状态。这也导致铅冶炼行业整体利润逐年下降，今年上半年铅冶炼企业减停产频繁，铅产量较去年同期下滑。在废料方面，由于中国为《巴塞尔公约》的缔约国之一，废料禁止进出口，也就意味着中国新铅酸电池出口后，废旧铅酸电池无法重新流入国内市场，叠加近几年中国再生铅新建产能投产放量，不断消耗废料的社会存量，这种原料供应矛盾累加到今年后彻底爆发。
而近期，据SMM调研显示，铅蓄电池经历了淡季涨价后，加上多地暴雨天气、电动自行车安全排查与管理等影响，传统旺季订单表现不及往年同期，部分蓄电池企业提及高温天气放假等减停产计划。分版块看，移动基站和数据中心用储能电池市场需求强劲订单充足，但铅消费占比更大的电动自行车、汽车蓄电池市场更换需求表现相对平淡，铅价走弱后，铅蓄电池价格并未直接跟跌，经销商普遍观望畏跌，备库意愿较差。不过目前市场对于三季度的铅消费传统旺季仍有期待，若消费旺季兑现，铅价或止跌回升。
