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人民币兑美元为何突然大涨?日元反弹带动人民币回升 央行操作缓解贬值压力

今日下午,人民币快速走高。下午16时左右,在岸人民币兑美元日内涨超500点,报7.2144;离岸人民币兑美元报7.2107,日内涨超600点。专家认为,近期日元大幅反弹带动了人民币汇率回升。此外,央行近期操作也缓解人民币汇率贬值压力。

人民币汇率快速回升

汇管信息科技研究院副院长赵庆明认为,日元大幅反弹带动了人民币汇率回升。由于明显处于低估状态,近期日元涨势迅猛,“本周一国际外汇市场开盘至今,日元对美元汇率累计最大涨幅超过3.6%,与7月3日出现的年内最低点相比累计升值幅度超过6.5%。”

赵庆明还表示,确认美国经济增速放缓的宏观指标近期明显增多,预计美联储最早将于9月份降息,这让已经处于过去20年高位已经相对高估的美元指数而言将会逐步向均值回归。美元汇率下跌,日元、欧元、英镑等货币的汇率就会上涨,他们之间是跷跷板关系。

“三中全会后央行出台降息等政策,有助于经济基本面回升提高人民币的吸引力。美元指数回落,日元走强并且和人民币关联度较高。这些可能是主要推动因素”,中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示。

值得注意的是,中国央行近期操作也缓解了人民币汇率贬值压力。7月22日,央行宣布对卖出中长期债券的MLF参与机构,阶段性减免MLF质押品。招联首席研究员董希淼认为,由于国债是MLF质押品的主要构成部分,央行如果对相关金融机构阶段性减免MLF质押品,有助于增加中长期国债供给,引导中长期国债收益率适度上行,或将推动中美利差倒挂幅度保持稳定,缓解人民币贬值压力。

“回顾近年人民币汇率走势可以看出,决定人民币汇率最重要因素不是中美利差,而是国内宏观经济走势”,东方金诚首席宏观分析师王青也表示,由于国债是MLF质押品的主要构成部分,这意味着当前政策面正在增加二级市场国债供给,引导长端国债收益率适度上行,在保持正常向上倾斜的收益率曲线的同时,控制中美利差倒挂幅度。

人民币汇率表现更多韧性

“央行本次降息后,USDCNY掉期点一度小幅走扩”,外汇专家张天来表示,从汇率实际表现来看,即便前几日美元指数有所反弹,人民币汇率在境内降息背景下也未呈现出明显的贬值特征。相反,7月25日人民币汇率迎来了年内最强幅度的升值。这说明,当前人民币汇率表现出来更多的韧性。

展望未来,张天来表示,随着中国经济复苏态势越发明确,中美利差持续收窄,人民币有望在年内围绕中间价水平呈现区间震荡的趋势。

瑞银资产管理近日针对全球40位央行储备管理人组织的研讨会并发布的调查结果显示,各国央行正计划进一步增加对欧元和人民币的头寸。其中,70%的受访者正在投资或考虑投资人民币。长期(10年期)来看,受访者平均人民币目标配置占总储备的百分比为5.0%。此外,26%的受访者认为配置将呈现美元、欧元、人民币多极化格局。

建行金融市场部梁煊今日发文指出,随着人民银行退出常态化外汇干预,当局明确转变了汇率调控思路,更加倾向于使用市场化操作的工具进行汇率调控,离岸央票通过调节离岸人民币流动性、稳定市场预期、遏制做空势力等机制来稳定离岸人民币汇率,这种机制在实际操作中已经显示出其有效性,尤其是在防范汇率超调方面。从规模上看仍有较大增长空间,因此不排除未来离岸央票会继续作为重要的补充工具,甚至长期存在。

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李丹
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