合金基本面未有明显变化，市场多空博弈持续，硅铁延续震荡运行，锰硅午后涨幅显著。今日硅铁主力合约收于6728元，涨幅为0.15%，锰硅主力合约上涨1.14%至7286元。

需求方面，终端用钢市场不见明显回暖，合金下游刚性需求小批量采购，多数贸易商接货意愿不足，双硅需求端延续稳中偏弱运行，短期内对盘面的支撑作用相对有限。不过考虑到临近月末，新一轮合金钢招或将逐步进场，钢厂集中采购将有望拉动合金需求边际增长，利多盘面走势，未来还需持续关注新一轮钢招对市场的指引。

供应方面，桂林、贵州部分硅锰厂家存在一定程度的减产预期，但北方内蒙古等主产区生产节奏依然维持稳定，预计短期内硅锰市场暂无大范围减产预期，高供应格局或还将施压盘面。硅铁方面，目前硅铁厂家即期利润已较前期有明显收缩，但周度产量数据仍维持高位，对盘面存在一定利空影响，后续可重点关注各主产区开工变化情况。

锰硅成本方面，锰矿市场成交活跃度转好，部分报价保持高位，但整体成交仍有待推进。短期内锰矿价格的止跌企稳或对锰硅市场情绪有所支撑，未来还需持续关注锰矿价格走势以及港口锰矿库存变化情况。硅铁成本方面，今日神木兰炭市场持稳运行，原料端煤价波动幅度有限，下游市场供需面也变化不大，预计兰炭市场短期还将以稳为主，对硅铁或有一定的支撑作用。

华泰期货观点认为，在供应稳定需求偏弱的格局下，硅铁供需趋于宽松，但多空博弈下，预计硅铁短期价格维持震荡偏弱运行。硅锰目前供强需弱的格局对硅锰价格形成压制，但考虑到锰矿端的供应干扰依旧存在，市场观望情绪较浓，预计短期价格维持震荡偏弱运行。