合金市场缺乏显著单边驱动性因素，多空博弈下，今日双硅呈窄幅震荡走势，锰硅主力合约收于7258元，涨幅为0.58%，硅铁主力上涨0.15%至6668元。

供应方面，当前双硅开工率及产量均处于同期高位，但整体增速已有所放缓，随着双硅现货价格的持续走低，其行业利润被大幅压缩，后续企业生产积极性或有所降低，多产区存在一定减产降负荷预期。总体看，双硅的高供应格局对盘面的利空压制作用仍存，但若后期产区出现规模性减产，则或将扭转当前供应宽松格局，从而对期价形成坚挺支撑，后续可重点关注各主产区实际开工情况。

锰硅成本方面，部分锰矿厂商联合挺价，锰矿市场观望情绪增加，部分报价高位，但成交仍有待跟进。锰矿挺价声明的发布，叠加后续高品锰矿供应缩紧预期不改，预计锰矿市场弱势情绪或将有所修复，从而对锰硅盘面形成一定支撑作用，未来需重点关注锰矿价格以及其港口库存变化情况。硅铁成本方面，今日神木市场兰炭价格持稳运行，由于目前煤价波动有限，下游电石、硅铁行情仍显疲弱，在刚需对兰炭支撑有限的情况下，短期内兰炭市场或还将以稳为主，对硅铁盘面的影响相对有限。

申银万国期货认为，双硅产量处于高位，在下游需求趋于下滑的环境下、市场供需关系走向宽松，需谨慎看待价格的上方空间，关注厂家控产动向以及澳矿发运情况。