当地时间周四(7月18日)，美国财政部公布了2024年5月的国际资本流动报告(TIC)。报告显示，5月份外国投资者持有的美国国债规模创下历史新高。不过，美国前两大海外“债主”日本和中国在当月双双选择了减持，这也是年内首次出现中日同月减持美债的情况。
报告显示，中国5月持有的美国国债规模环比下降了24亿美元，至7684亿美元。这是至少1年来，中国美债持仓变动(无论增加还是减少)规模最小的一次。
此前，中国曾在4月小幅增持了美国国债——美债持仓在当月增加了33亿美元，至7707亿美元，为年内中国美债持仓规模唯一出现增加的一个月。这在当时曾一度引发了外界颇多关注和猜测。
不过很显然，随着5月再度重启减持美债的步伐，中国在整体美债持仓配置方面规模下降的长期态势，仍并没有改变。
如下图所示，从2022年4月起，中国的美债持仓就一直低于1万亿美元。在3月减持后，中国的美债持仓规模曾一度跌破了去年10月的低位7696亿美元，进一步创下了2009年3月以来的新低。
从美债的走势看，由于投资者预期美联储将在今年降息，5月份美国国债整体走强，收益率出现下行。当月，基准10年期国债收益率从4.684%降至了4.512%，两年期国债收益率从5.046%降至了4.893%。
当然，虽然在今年4月和5月，中国在美债持仓规模上先后经历了增持和减持，但与以往的持仓变动对比不难发现，这两个月增减持的规模其实是较为有限的。而这似乎也与中国央行黄金储备增长势头的放缓乃至停滞，在时间上保持基本一致。
中国外汇局数据显示，中国5月黄金储备环比持平4月，终结十八个月连升的势头。此前，中国央行在4月的购金步伐便已明显放缓。
美国最大海外“债主”日本连续大幅减持
除中国外，此份最新TIC报告的最大亮点，无疑集中在了美国最大的海外“债主”日本身上。报告显示，5月日本的美国国债持仓环比4月减少220亿美元，降至1.1283万亿美元。这也是日本连续第二个月大幅减持美债——两个月合计减持了595亿美元。
自2019年6月持仓超越中国以来，日本一直是美国国债最大的海外持有国。截至今年5月，日本在最近12个月内共有九个月增持美债。
而最近，日本方面连续大举减持美债的举动，或许与其在外汇市场上干预日元的行动不无关系。由于日本货币当局威胁要进行干预以支撑日元，市场参与者此前一直在关注作为美元储备的日本美债持有量。
道明证券驻纽约的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“外国持有者在5月其实基本上是美债的净买家，这与当月收益率实际上的下滑是一致的。日本是最大的亮点，这可能是由于外汇干预造成的。”
整体来看，5月份外国投资者持有的美国国债规模，从4月份修正后的8.04万亿美元增至了8.129万亿美元。在前十大美国海外“债主”中，除中日两国减持外，卢森堡和瑞士也在5月减持了美债，而其他六大“债主”则均在当月增持。英国5月增持131亿美元美国国债至7234亿美元，持仓规模位列第三。
TIC报告的其他亮点
美国财政部发布的国际资本流动报告(TIC)内容还显示，5月份所有外国对美国长期、短期证券和银行流水的净流入额为158亿美元。其中，外国私人资金净流入为73亿美元，外国官方资金净流入86亿美元。
5月份，外国居民减少了对美国长期证券的持有量——净卖出167亿美元。其中外国私人投资者的净卖出额为177亿美元，而外国官方机构的净买入额为10亿美元。美国居民增加了他们对长期外国证券的持有量，净购买额达378亿美元。
若将国际长期证券和美国长期证券均考虑在内，海外5月对美国长期证券的净卖出额为546亿美元。
外国居民5月减持了98亿美元的美国短期国债，外国居民持有的以美元计价的短期美国证券和其他托管负债增加了47亿美元。美国银行系统自身对外国居民的美元计价的净负债增加了657亿美元。
