欧央行维持利率不变，隔夜美股偏弱运行，海外进一步累库导致铜价跌破前低，昨日伦铜收跌2.55%至9371美元/吨，沪铜主力合约收至76480元/吨。产业层面，昨日LME库存增加6325至227425吨，增量来自亚洲仓库，注销仓单比例下滑至6.8%，Cash/3M贴水131.1美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水缩窄至40元/吨，盘面下跌下游略显观望，刚需消费相对有限，成交一般。进出口方面，昨日国内铜现货进口盈利150元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至1520元/吨，废铜替代优势降低。

价格层面，美联储降息预期有所抬升，但美股滞涨表明市场情绪有所走弱；国内重要会议结束，具体政策仍待观察。产业上看COMEX边际累库，且累库量增多，但COMEX市场持仓与库存的矛盾仍存。国内在废铜替代减少的情况下，供需关系趋于改善，总体铜价虽然技术破位，但预计短期不会持续下跌。

（来源：五矿期货）