周四沪铜主力合约低开低走，伦铜昨日延续震荡下行走势，目前铜价进入震荡回落阶段，国内近月C结构收窄，现货进口亏损扩大，周四电解铜现货市场成交继续回暖，下游刚需采购情绪回暖，现货对当月贴水修复至40元/吨。昨日LME库存进一步升至22.7万吨，其中亚洲库存达17.8万吨。

宏观方面：欧央行7月选择维持基准利率不变，并表示欧元区通胀压力仍存，服务业通胀有所上升，整体通胀水平很可能在明年维持在目标以上，将继续实施限制性政策直至通胀实现目标。IMF表示美联储应该等到2024年年底再考虑降息，以免通胀数据出现意外上行，可以在显示通胀持续的回归至2%以后，开启降息才是谨慎的做法。

产业方面：矿企季报显示，BHP今年二季度产铜50.5万吨，同比 6%，主因旗下Escondida矿山开采进入高品位矿石区，以及南澳大利亚的成功整合带来的额外产量，超过了收购OZL计划的年化协同效应。

欧央行维持基准利率不变政策立场再度转鹰，IMF认为美联储应等到年底再考虑降息以免通胀出现意外上行，市场抢跑宽松预期显著降温，短期对铜价承压；基本面来看，三季度现货TC指导价反弹令原料紧缺担忧稍有缓解，而中国市场精铜需求复苏缺乏弹性，国内去库缓慢，沪铜跌破前期78000支撑一线，整体预计铜价短期将进入震荡下行阶段。

操作建议：逢高做空

（来源：金源期货）