合金市场缺乏单边驱动性因素，投资者观望情绪较浓，入场积极性一般。今日双硅延续窄幅震荡走势，硅铁主力合约收于6686元，跌幅为0.95%，锰硅主力合约下跌0.44%至7276元。

需求方面，建材消费淡季到来，季节性高炉检修增加，钢厂生产利润大幅下滑，铁水产量持续下降。钢厂在合金采购方面较为谨慎，双硅需求表现整体疲弱，对盘面存在一定利空影响，未来需重点关注钢厂开工以及采购情绪变化情况。

供应方面，当前硅锰产量及开工率均处在历史较高水平，但随着硅锰现货价格的持续回落，行业生产利润被快速压缩，导致硅锰产量增速有所放缓，且不排除后期或有厂家存在减产动作。短期内硅锰高供应水平或对盘面有所压制，但后面还应持续关注各主产区开工变化情况。硅铁方面，硅铁部分产区生产利润较高，产量整体维持高位，产能较为充裕，对期价运行存在一定利空压制，未来需重点关注硅铁库存去库表现。

锰硅成本方面，锰矿市场偏弱运行，买卖双方均持观望态度，天津港港口锰矿价格多数走跌。锰矿价格的持续回落，对锰硅盘面存在一定利空影响，未来还需持续关注港口锰矿库存以及澳矿发运相关消息。硅铁方面，今日神木市场兰炭价格持稳运行，目前成本端对兰炭支撑稳定，但其下游市场采购需求仍未见增量，短期内，兰炭市场还将以持稳观望为主，对硅铁盘面的影响或相对有限。

广发期货观点认为，锰硅负反馈预期增强从而削弱锰矿需求，但实际锰矿疏港量环比走弱明显，短期锰矿并非交易重点，需关注锰硅仓单及库存变动，短期内预计锰硅维持震荡偏弱态势运行，底部支撑参考宁夏成本-350一线。硅铁后续或还将维持季节性累库，压缩利润调节供应仍是重点，预期短期硅铁维持震荡运行，区间参考6500-7200。