SMM7月2日讯：历经3个月的震荡走高后，沪铝自6月开始高位回落，截止6月28日，沪铝主力2408合约收报于20320元/吨，现货方面，6月28日，SMM A00价格报20150元/吨，6月（自然月）SMM铝现货均价录得20595元/吨，环比上月跌0.9%。

ADC12价格方面，6月随铝价续跌为主，但与原铝倒挂幅度收窄，由月初1100元/吨缩至600元/吨附近，截止6月28日，国内大型再生铝企业报价较5月底跌500元/吨至19800-20000元/吨；中小厂方面，价格较5月底跌500元/吨至19300-19500元/吨，环比上月跌1.4%。

成本端看，废铝方面，6月废铝价格基本跟随原铝市场趋势下行，但废铝价格跌幅滞于原铝。6月上半旬废铝市场供应充裕，但随铝价持续下行，市场降价收货困难，内外倒挂下进口废铝亦有减量，市场流通量收紧，部分废铝贸易商出现惜售情绪，其中生铝价格表现相对坚挺。

硅方面，6月硅价跌幅略有扩大，通氧553#价格月内环比下行300元/吨至12800元/吨，创近三年新低，由于铝价跌势较快，铝硅价差自8000元/吨再度收窄至7000元/吨附近。7月后云南地区将正式进入丰水期，复产继续增多，而当前工业硅现货市场需求疲软，近期价格仍将低位盘整。

整体来看，因废铝、硅及铜等原料价格均有下调，6月ADC12行业加权平均成本较5月降低2%，行业亏损有所收窄。

需求方面，6月份再生铝市场延续4月份以来的走弱态势，终端汽车等领域需求均继续转向淡季，压铸厂减停产范围不断扩大，导致再生铝厂订单持续下滑。而因需求较差，ADC12价格仍陷入不断内卷中，跟跌较快而跟涨乏力。另外因铝价走跌，下游伴有少量逢低补库行为，但刚需采购仍占多数。7月将至，再生铝厂普遍反馈7月订单难有增长，预计继续下滑或相对企稳。

供应方面，在订单下滑、生产亏损及库存累积等因素制约下6月再生铝开工率继续回落为主，但亦有部分企业6月假期因素减弱产量出现小幅回升。

进口方面，据海关数据显示，2024年5月未锻轧铝合金进口量11.04万吨，同比增加33.4%，环比减少11.7%；2024年1-5月累计进口52.54万吨，同比增加18.5%。3月底后随伦铝冲高，海内外价差逐步拉大，4月份进口ADC12即时亏损自200元/吨持续扩大至800元/吨。而进入6月份，国内ADC12价格跟跌较快，海外ADC12跌幅较缓，进口即时亏损仍在800元/吨附近，进口窗口处于长期关闭状态，预计后续到港量继续降低。

整体来看，6月份再生铝消费仍显低迷，价格重心持续下滑，但铝价跌幅较大，二者价差有所收窄。7月份继续处于消费淡季，需求端对ADC12价格支撑性较弱，短期预计维系偏弱震荡走势，需继续关注海内外废铝供应情况。