SMM7月2日讯：据SMM数据显示，2024年6月国内铝加工行业综合PMI指数录得41.60%，位于荣枯线以下。

从细分的指标上来看，6月下旬铝价大幅回调，终端稍放量采购，但整体仍难掩需求减弱的态势，本月生产指数录得45.6%，即将进入7月，铝加工各板块明显呈现出新增订单不足的显现，新订单指数录得25.6%。且铝加工企业优先消化库存，本月产品库存指数录得43%。

分板块来看，6月依旧仅铝线缆板块PMI指数处于荣枯线以上。

具体分产品类型来看

铝板带

6月铝板带行业PMI为33.5%，环比下降4.6个点。虽然6月铝价一度跌至相对低位，但并未激起下游较强的备货意愿，多家企业在手订单量仍在下滑。由于海外市场部分加税政策落地在即，部分铝板带企业反馈6月海外订单小幅增长，但难抵行业总体产销量下降。7-8月是传统淡季，叠加海外市场暗流汹涌，铝板带行业PMI预计难以回升至荣枯线以上。

铝箔

6月铝箔行业PMI为34.8%，环比下降5.9个点。主因6月市场规模较大大的包装箔等铝箔产品需求持续走弱，部分企业再度减产。7月随着终端消费进一步转淡，叠加海外市场形势日益严峻。铝箔企业订单量及产量难以大规模回升，行业PMI预计仍在荣枯线之下。

建筑型材

6月建筑铝型材综合PMI指数录得47.97%，依旧处于荣枯线之下。6月铝价出现大幅回撤，部分企业订单稍显好转，但难掩整体因淡季下滑带来的产量走弱的影响，生产指数录得45.52%、47.41%，原材料采购量指数、原材料库存指数也随之下滑值，录得48.15%、48.53%。成品库存指数维持荣枯线之下，这与企业强烈的”降本增效“与加快回款的需求紧密相关。整体来看，铝价回调释放了下游部分前期观望暂缓下单的需求，但是由于进入传统淡季，整体建筑型材行业产量、订单减少，预计7月建筑型材PMI或将稳中偏弱运行。

工业型材

6月工业型材行业PMI综合指数录得48.24%，维持在荣枯线以下。分指数来看，生产指数录得42.97%，主要系光伏组件厂6月排产环比回调，拉动光伏边框需求走弱，产量下行，而汽车材等其他工业材生产、新订单量环比呈现稳中偏弱的趋势，淡季氛围浓厚。目前，SMM了解到，光伏边框加工费内卷严重，部分组件厂采购价以跌破3000元/吨，叠加结算周期较长，目前普遍采用”3+6“模式，铝型材厂或将出现亏本运营。整体来看，淡季氛围浓厚，预计7月工业型材行业PM偏弱运行。

铝线缆

6月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得50.70%，处于荣枯线以上。6月受铝价回撤影响，下游补货情绪回暖明显，开工率亦随之回升。

分指数来看，5月铝线缆生产指数环比上涨13.8个百分点至57.9%，头部企业生产以持稳为主，中小型企业开工率迎来好转。从订单指数来看，指数环比下降19.7%，由于5月铝线省网订单集中落地，本月新增订单出现回落亦在预期之内。其他方面，新出口订单指数环比下滑12个百分点至45.14，积压订单环比下滑17.1%至47.67%，目前头部企业在手订单基本较为饱和，中小企业正常接单生产为主。由于近期铝价回撤，企业趁机逢低补货，采购指数环比上涨22.27%至66.05%，原料库存指数上涨21.2%至61.2%。进入7月，行业提货量整体将保持稳定于运行，但企业生产积极性正逐渐复苏，预计7月铝线缆行业PMI指数将运行在荣枯线附近。

原生合金

6月原生铝合金PMI为42.7%，环比上升2.7个点。6月原生铝合金市场表现符合此前预期，随着传统淡季到来，需求进一步转弱，多家企业反馈新增订单量及在手订单量均有下降，少数企业小幅下调开工率。最终导致行业PMI再度低于荣枯线。7月需求预计还将下滑，行业PMI料将仍在荣枯线之下运行。

再生合金

6月再生铝行业PMI继续处于荣枯线下方，环比上月上涨6.7个百分点至44.4。6月生产指数较上月略有增长，主因五一假期相对较长，6月假期因素减弱企业产量小幅回升。但下游实际需求并未得到修复，汽车等终端消费仍表现低迷，压铸厂减停产范围不断扩大，导致再生铝厂订单持续缩减，出货困难下企业成品库存较高。6月铝价冲高回落，废铝价格跟跌铝价，但部分贸易商出现捂货惜售情绪，企业亦不敢多备库存，原料库存处于低位。进入7月，再生铝行业将继续处于淡季，预计PMI仍保持在荣枯线下方。

简评

6月铝价受需求减弱影响回调盘整，尽管部分终端放量采购，但难掩行业整体进入淡季的趋势，企业订单量、开工率均出现不同程度的下行，6月加工企业PMI持续处于荣枯线以下。进入7月淡季氛围更加凸显，海外订单虽有小部分增长，但国内内需走弱仍占主导，结合行业订单及排产的情况， SMM预计7月份国内铝加工行业PMI持续维持荣枯线以下。