【铜】

周四沪铜尾盘震荡走跌，今日现铜77650元，上海电铜贴水100元，精废价差1020元。智利Antofagasta与国内炼厂达成明年长协TC23.25美元，冶炼亏损风险大，显示矿端供应明年仍可能延续“脆性”。不过短线铜价延续调整，伦铜9300-9500美元支撑强。晚间关注美国5月耐用品订单等数据，尤其注意美元指数。铜价继续以下调震荡对待。

【铝及氧化铝】

今日沪铝延续回落，华东华南现货贴水80元和290元。过去一周铝锭社会库存微增，铝棒库存下降，总量与上周基本持平。铝棒周度产量连续三周下降，表观消费环比回落但好于去年同期。宏观预期反复，淡季需求拖累，沪铝延续调整并已经接近二季度上涨前位置，保持观望等待低位买入机会。氧化铝方面，矿山复产不及预期，氧化铝供需偏紧局面改善但难言转向宽松，运行产能在8500万吨附近波动。现货价格持稳在3900元附近，期货贴水下方空间有限，关注前期低点支撑。

【锌】

锌盘面冲高，下游畏高采买不佳，现货升水小幅下调。SMM锌社库环比增加0.43万吨至19.46万吨，库存回调不畅。沪锌加权持仓19.2万手，沉淀资金37亿，多头回补仓位仍然谨慎。LME锌库存高位调降至23.99万吨，0-3月贴水55.09美元，内外比价整体上行，6月锌锭进口环比预增，短期矿紧锭不缺局面持续。7炼厂减产面积扩大，预计影响量不低于5万吨，矿偏紧逐渐向锭减产过渡，锌整体仍是易涨难跌，低吸为主。

【铅】

沪铅再次增仓上行，现货进口窗口打开。沪铅持仓增5293手至17.82万手，沉淀资金27亿，盘面强势，炼厂减产多在河南、安徽、内蒙等北方地区，现货市场南北价差走阔。期限价差260元/吨，持货商交仓意愿依然偏高，下游电池企业维持刚需采购，部分企业年终盘库，采购积极性不足，供需双弱局面下，SMM铅社库微增至6.18万吨，整体仍偏低，矿TC低位，废电瓶价格继续跟涨，成本和供应端均不支持深跌，沪铅单边以回调多为主。LME铅库存22.35万吨依然偏高，基本面内强外弱格局持续，但美元偏强，预计后市内外比价围绕进口打开窄幅波动。

【镍及不锈钢】

周四沪镍反弹，市场交投活跃。现货来看支撑力度不足，金川升水1900元，俄镍微贴水50元，电积镍升水350元，盘面震荡运行，但仍处于近期低位，因此现货市场成交有所转暖。外盘镍价高于国内镍价，国内电解镍企业大量出口镍板，国内镍板现货流通量持续减少。库存方面，镍生铁库存增两千吨至2.2万吨；纯镍库存降4000吨至3万吨，不锈钢库存增2千吨至98.5万吨。沪镍短期超跌，尝试短多思路。

【锡】

沪锡日盘震荡，持仓继续缩减。伦锡下方支撑3.1万美元。沪锡在26-28万间震荡整理、逐渐呈三角收敛形态，下方支撑已提至26-26.5万。当前虽供求两淡，但预计生产端减量题材更大。回调多配，依托26万持有。

（来源：国投安信期货）