沪铜早间小幅飘绿，午后特别是尾盘跌幅扩大，收盘下跌0.6%。美元指数持续走强仍对铜价形成压制，且午后市场情绪转弱，国内铜社会库存重新累积，沪铜跌幅扩大。

最近美元指数整体偏强运行，仍然对铜价走势形成一定压制，市场等待美国5月核心PCE数据及美联储官员讲话带来更多指引。对于宏观面，五矿期货表示，美国经济数据喜忧参半，美联储降息时间点仍有不确定性，国内经济数据偏弱，政策支持边际增多，但情绪面仍有一定压制。

截至6月27日，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.25万吨至39.91万吨，周度库存结束下降重新增加。具体来看，上海地区和江苏地区库存都有增加，虽然本周铜价维持在低位，但因临近年中多数企业均需要进行结算，资金紧张采购量减少。广东地区库存增加0.37万吨，本周广东地区到货量明显增加，主要是有进口铜集中到货，另外本周广东终端消费总体表现不佳。天津地区库存减少的主要原因是周边冶炼厂检修使得供应量减少。展望后市，进入7月冶炼厂清库存的压力不再，另外进口铜到货量也较少，smm预计下周供应量会较本周减少。而下游消费方面，月差企业资金相对充裕，且在铜价较低的刺激下料补货量也会增加。因此，smm认为下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存或重新减少。