主要逻辑：

（1）美联储理事鲍曼再度“放鹰”，警告通胀存在上行风险，并重申现在还不是降息的时候，需要在一段时间内将利率保持在高位。美元指数收涨0.32%收于105.6。

（2）6月25日，铜期货仓单254965吨，较前一日减少422吨；LME库存172850吨，环比增加5025吨。

（3）6月25日，华东地区1#电解铜对07合约报贴水210元/吨，环比-5；华南地区现货报贴水230元/吨，环比 90；华北地区现货报贴水270元/吨，环比-20。

（4）LME铜跌1.12%报9536美元/吨。美联储官员表态，预计2024年不会有任何降息行动，美联储可能把降息时间推迟至2025年。联储票委鹰派发言令美元指数止跌回升，继续利空商品金融属性。基本面方面，周度TC再度回落，仍处在极低水平，矿端紧张局面始终未见缓解，缺矿到缺铜的逻辑仍未被证伪。需求端，铜价回落后下游维持刚需采购，周一公布的电解铜社会库存继续去库至38.66万吨，下游铜杆企业开工率也回升至70以上。华东现货市场昨日成交平淡，现货贴水小幅走扩。海外LME库存继续积累至半年高位，亚洲仓库持续交仓。全球主要央行货币政策分化下美元难言趋势走弱，短期防守参考区间下移至79800-80300，逢高做空。密切关注宏观预期的变化。

市场研判：短期可背靠参考区间79800-80300为防守，逢高做空。

（来源：中州期货）