沪镍日内小幅反弹,主力合约收涨1.03%。宏观情绪弱化,沪镍回归基本面逻辑,在供应过剩格局下,镍价连续回落,但当前镍矿价格坚挺,成本支撑逻辑逐渐兑现,镍价下跌动能有所衰减,转为区间震荡。
印尼镍矿供应仍然偏紧,矿的品位下滑严重,矿价居高不下,印尼部分镍铁厂已经处于亏损状态。供应端,国内铁厂持续亏损,多数进行减停产,市场可流通的国产铁有限;印尼镍矿价格高企,印尼镍铁价格支撑有力,镍铁价格下行空间受阻。近日,菲律宾镍矿出货量与日俱增,但由于印尼市场镍矿供应紧缺,对菲律宾矿的进口需求不断增加,月内已有20余船到货,这使得菲矿价格在中国和印尼市场始终坚挺。菲律宾部分矿山再度调高了FOB价格,即使在海运费较为弱势的情况下,短期镍矿价格易涨难跌。
下游三元前驱体订单减量,对硫酸镍需求走弱,部分前驱体企业销售硫酸镍,叠加最近镍价下跌运行带动原料成本下行,硫酸镍利润修复较快,使硫酸镍价格议价空间走阔,市场多低系数出货,硫酸镍价格下跌,虽然硫酸镍生产镍板进入利润倒挂,部分一体化企业前期进行了套保,导致硫酸镍生产电镍仍有增加,但硫酸镍整体宽松,市场成交活跃度较低。
对于后市,国泰君安期货评论表示,第三季度精炼镍投产预期饱满,印尼MHP供应逐步爬产,基本面预期仍有压力。但是印尼镍矿偏紧的现实以及担忧的预期并未完全化解,且下方一体化成本支撑的底部相对清晰,预计镍价短期维持承压震荡,下方仍有空间但是空间难言充分。