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中国有色金属产业景气指数持续上升

2024年5月份,中国有色金属产业景气指数为28.2,较上月上升0.6个点;先行指数84.5,较上月上升2.9个点;一致指数为72.7,较上月回落1.1个点。数据显示,产业景气指数持续回升。

产业景气指数持续上升

2024年5月份,中国有色金属产业景气指数为28.2,较上月上升0.6个点,从总体来看,本月景气指数持续上升,但仍处在 “正常”区间下部。

在构成有色金属产业景气指数的12项指标中,LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属固定资产月投资额、有色金属进口额、营业收入、十种有色金属产量、发电量、利润总额及有色金属出口额等11项指标位于“正常”区间,商品房销售面积指标位于“偏冷”区间。

先行合成指数持续上升

2024年5月先行指数84.5,较上月上升2.9个点。经季节调整后,同比出现上升的指标有6项,分别是LMEX指数、M2指数、汽车产量、家电组合、固定资产月投资额和有色金属进口额等指标,升幅分别是2.4%、8.2%、4.9%、14.8%、18.1%和16.0%。环比出现上升的有6项,分别是LMEX指数、M2指数、汽车产量、家电组合、固定资产月投资额和有色金属进口额等指标,升幅分别是6.2%、0.6%、0.6%、3.7%、0.7%和1.6%。

国内有色金属行业生产平稳

基本金属市场高位震荡

国际方面,5月份海外经济走势继续保持分化,美国经济呈现内需动能温和放缓的态势。关键经济指标如失业率、制造业PMI等有所走弱,显示经济整体增长势头有所减缓。但5月份新增非农就业数据超预期增长至27万人,与整体经济数据形成背离。从内需角度看,消费领域出现降温趋势,特别是汽车、家具等耐用品消费增速下滑明显,显示居民对利率敏感的消费品需求边际走弱。总体来看,美国经济虽然面临一些挑战,但服务业的稳定增长和企业投资需求的回升为经济提供了一定支撑。未来,美国经济的走势将受到利率、财政政策以及全球经济环境等多重因素的影响。5月份,欧洲制造业PMI为49%,较上月上升1.3个百分点,创2023年2月份以来新高。数据变化显示,欧洲制造业恢复力度较上月有较为明显提升,欧洲经济有边际改善的迹象。美洲制造业PMI为49.1%,较上月下降0.6个百分点,连续两个月低于50%。日本宏观经济呈现出一定波动。生产方面,受到国内外经济环境及劳动力不足的影响,部分行业生产增速放缓。消费领域,受物价持续上涨和消费者信心不足的影响,家庭消费支出呈现下降趋势,尤其是耐用品消费降幅较大。

国内经济方面,2024年5月份以来,国内宏观经济呈现出积极向好的态势。当月制造业采购经理指数(PMI)为49.5%,比上月下降0.9个百分点,再次回到荣枯线以下,制造业景气水平有所回落。房地产行业依旧低迷,但汽车及家电行业需求向好。在生产方面,工业增长保持稳定,尤其是重点行业生产端扩张态势明显,服务业也持续恢复。这主要得益于工业稳增长政策效果的显现,以及市场需求的逐步回暖。同时,供给端的修复快于需求端,显示出经济整体向潜在增长中枢收敛的趋势。投资方面,固定资产投资增速相对平稳,制造业和基础设施投资保持较强韧性。其中,制造业投资增长显著,显示出企业对于未来市场的信心。设备工器具购置的涨势延续,成为资本开支的重要支撑,反映出产业升级和技术改造的步伐加快。消费方面,社会消费品零售总额稳步修复,“五一”假期的出行和消费数据均有回升,尤其是餐饮等高社交属性消费持续恢复。然而,乘用车和地产后周期消费仍然承压,显示出消费者对于汽车和房地产市场的观望态度。进出口方面,我国货物贸易进出口总值持续增长,其中,出口和进口均实现同比增长。这主要得益于全球经济边际好转以及我国出口商品结构的优化。同时,与东盟和“一带一路”沿线国家的贸易往来更加紧密,为经济增长提供了新动力。综合来看,2024年5月份以来国内宏观经济呈现出稳中有进的态势,生产、投资、消费和进出口均实现增长。然而,也面临着一些挑战和不确定性因素,需要继续加强政策协调和市场监管,推动经济高质量发展。

产业方面,5月份有色金属行业生产平稳。根据国家统计局最新数据,1—5月份,规模以上有色金属冶炼和压延加工业增加值增速11.4%,比全国规模以上工业制造业增加值增速高出4.7个百分点。5月份,十种有色金属产量为661.3万吨,同比增长7.4%。其中,精炼铜产量108.9万吨,同比增长0.6%;电解铝产量365.3万吨,同比增长7.2%。六种精矿含量51.7万吨,同比增长1.0%;氧化铝产量713.0万吨,同比增长1.7%;铜材产量176.3万吨,同比回落11.1%;铝材产量594.6万吨,同比增长8.4%。根据国家统计局最新数据,1—5月份,有色金属工业完成固定资产投资比去年同期增长21.5%,增幅比全国工业投资增幅高出8.9个百分点。其中,有色金属冶炼和压延加工业固定资产投资额累计增长18.4%,比全国制造业固定资产投资增幅高出8.8个百分点。

5月份,全球经济的复苏势头以及新能源等领域的快速发展,提振了对金属的未来需求预期,故而当月铜铝等主要金属品种价格走势偏强。以铜为例,国际国内铜价均呈现出上涨趋势。5月份,LME当月和3个月期铜均价分别为10152美元/吨和10298美元/吨,同比分别上涨23.3%和24.5%,环比分别上涨7.1%和7.3%。国内外价格基本保持一致,上海期货交易所5月份和3个月期铜均价分别为83768.4元/吨和83250.9元/吨,同比分别上涨28.6%和28.4%,环比分别上涨8.3%和7.0%。未来,随着全球经济形势的进一步好转和新能源等领域的持续发展,铜价有望继续保持上涨态势。然而,也需要注意到美联储货币政策、地缘政治等因素可能对铜价带来的不确定性影响。本月铝价走势基本与铜价类似,以高位震荡为主,上海期货交易所期铝5月份合约和3个月平均价分别为20876元/吨和20950元/吨,环比分别上涨2.7%和3.1%。根据中国有色金属工业协会最新发布的数据,二季度有色金属企业信心指数为50.8,高于临界点50,比上季度回升0.9个点。其中,即期指数为51.0,较上季上升2.6个点;预期指数为50.6,较上季回落0.2个点。自去年四季度以来,该信心指数已连续两个季度上升,并且即期指数上升幅度较明显,这显示出近期行业发展信心明显增强。

全球经济增速的提升和国内经济的稳定增长,都将继续为有色金属市场提供良好的需求支撑。尽管美国降息节奏的推迟可能对有色金属价格产生一定压力,但从长期来看,随着全球经济复苏和通胀压力的缓解,有色金属价格有望上涨。

综上所述,近期有色金属景气指数有望在“正常”区间继续小幅上升。

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李丹
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