周四沪铜主力2407合约震荡偏强，伦铜重新站上1万美金关口，目前铜价进入区间震荡阶段，国内近月维持C结构，现货进口亏损较大，周四电解铜现货市场成交略显僵持，铜价回调下游买兴逐渐回暖，现货贴水维持在50元/吨。昨日LME库存重新升至11.7万吨。

宏观方面，即加央行以后，欧央行同步下调三大关键利率25个基点，表示基于对通胀前景的重新评估、潜在通胀的动态变化以及货币政策对的传导力度，在维持了九个月的利率政策不变后，当前选择开启降息是合适且必要的，欧央行预计2024年欧元区总体通胀率将控制在2.5%，2025年将进一步降至2.2%，当前市场对全球即将进入大宽松周期的预期逐渐形成，吸引资金入市做多金属。

产业方面：必和必拓近期未能与Spence铜矿工会在定期谈判中达成协议，为避免出现罢工，BHP将在未来五日寻求调降可能，2023年Spence矿山产铜量为24.4万吨。

当前市场对全球央行将进入大宽松周期的预期逐步形成，美国就业市场降温助推降息预期回升，短期利多铜价；基本面上，海外主要矿山的供应中断持续，而国内终端消费复苏迟缓，社会库存偏高，整体预计铜价将进入区间震荡走势。

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（来源：金源期货）