【市场回顾】

1、盘面情况：沪铅主力合约今日报收18995元/吨，盘面震荡运行，较前一交易日上涨205元/吨。

2、现货情况：上海市场1#电解铅均价18850元/吨，较上一交易日涨150元/吨。

【重要资讯】

1.据SMM调研，铅蓄电池市场终端消费变化不大，大多数企业多维持以销定产状态。由于近期铅价延续偏强走势，考虑到原料成本抬升，如电动自行车蓄电池一线品牌企业计划于6月再度上调电池售价，为4月底以来第四次调涨电池价格，经销商按需采购，该类企业订单向好，生产线开工率提升。而另一方面，铅沪伦比值扩大，不利于铅相关产品出口，蓄电池企业出口受阻，如广东、福建等地区企业反映电池出口订单接收减少，若该情况无法改善，不排除于6月下调电池生产计划。

2.6月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.55万吨，较上周减少200吨。6月初，河南、安徽等地区原生铅与再生铅冶炼企业检修后复产，铅锭供应阶段性增量，而铅蓄电池市场消费偏弱，下游企业采购仅以刚需而定。

【逻辑分析】

6月初铅冶炼企业检修后恢复，铅锭供应将相对宽松。同时，铅精矿加工费再度下跌，废电瓶价格易涨难跌，原料成本抬升逻辑尚存。而铅蓄电池市场处于淡季，电池企业成本压力大，部分企业计划减产应对。

【交易策略】

1.单边：铅价高位波动为主，关注1.85万元/吨支撑，后续注意废电瓶价格等原料端变化。

2.套利：观望