宏观氛围偏暖提振铜价。上海发布一揽子住房信贷利好政策，改善市场情绪。同时，欧央行官员强调下周降息，放松货币政策预期强烈。据海关总署，4月俄铜出口至中国的数量及金额同比增长33%。上期所铜仓单增加1609吨至22.67万吨，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.94万吨至42.45万吨，LME铜累库2075吨至11.47万吨，国内现货贴水约300元。

综合来看，宏观利多事件改善市场情绪，不过前期价格回落依然未刺激采购需求，预计短期铜价维持宽幅震荡整理。长期来看，美降息预期延后加剧了需求前景不确定性，谨慎高估铜价。策略上，暂时观望，净多头在区间上沿可考虑止盈部分。

（来源：中信建投期货）