沪铜夜盘低开低走，日内跌幅继续扩大，收盘下跌4.15%。美联储会议纪要传递偏鹰态度，美元指数反弹，叠加美铜挤仓风险降温，沪铜出现大幅回调。

最近市场情绪主要受美联储降息预期变化左右，此前通胀回落令市场押注9月降息，看多情绪高涨，提振有色金属集体大涨。然而最近美联储官员讲话态度偏谨慎，且隔夜公布的美联储会议纪要相对鹰派，美元指数明显反弹，有色受拖累呈现高位回落姿态。广发期货表示，美联储会议纪要放鹰，表示一季度通胀数据欠佳，暗示不急于降息、高利率会保持更久，美元指数反弹，外围股市下跌，贵金属和有色板块下跌。

此前comex铜大涨部分合约持仓大幅增加，而交易所库存却落至2万吨附近，挤仓风险升温，提振comex铜继续飙高，并带动沪铜走强。不过最近有市场传闻称，将有逾2万吨铜自智利运抵美国，挤仓情绪明显缓解，昨日comex铜大幅回落，拖累沪铜同样大跌。金瑞期货表示，矿TC边际回升但仍是历史极低值。精铜环节，供应端五月国内检修预计更加集中，但再生冶炼尚充足，实际影响或被削弱，产量维持高位。高铜价对消费持续拖累，造成库存继续有所增加。展望后市，市场昨日有降温迹象，但近期国内政策有较好发力，低TC供应缩减的利多逻辑仍未结束，铜价短期或延续在偏高位置运行。基本面在平衡结果转弱，与价格表现仍有一定分歧，中期价格或仍有回调可能，但若流畅回落需TC兑现明显回升或宏观大幅降温。