金力永磁近日在业绩说明会表示，2024年第一季度，公司新建产能逐步释放，产能利用率超过90%。包头二期12000吨/年产能项目、宁波3000吨/年高端磁材及1亿台套组件产能项目、赣州高效节能电机用磁材基地项目正在按计划建设，预计2024年底将建成38000吨/年毛坯产能生产线。规划到2025年将建成40000吨高性能稀土永磁材料产能及先进的磁组件生产线。
金力永磁近期公布的业绩说明会内容具体如下：
1、请问公司2024年一季度的业绩情况？金力永磁回应：2024年第一季度，公司努力克服稀土原材料价格继续下行、行业竞争加剧的不利因素影响。公司在手订单充足，新建项目逐步落地，产能稳步提升，加速推动公司生产管理信息化、自动化，加强公司ESG建设，积极拓展人形机器人等新兴领域业务。2024年第一季度，公司实现营业收入15.36亿元，较上年同期下降6.93%。2024年第一季度，公司新建产能逐步释放，产能利用率超过90%。公司新能源汽车及汽车零部件领域主要客户的订单和需求保持稳定，公司把握时代的潮流，积极配合世界知名客户的人形机器人用磁组件的研发。
2、请问公司报告期内毛利率水平较2023年同期下降的原因？
金力永磁回应：2024年第一季度公司毛利率10.04%，较2023年同期毛利率15.24%减少5.2个百分点。主要原因如下：
（1）2024年第一季度，主要稀土原材料价格呈下降趋势。另外2024年1月平均价格为50.45万元/吨，到2024年3月平均价格下降为43.19万元/吨。自年初以来稀土原材料价格产生较大幅度波动，由于成本与售价在短期内的传递差异会对毛利率有一定的下降影响。
（2）公司执行以销定产的策略采购所需的稀土原材料，并且公司的存货发出计价采用加权平均法。2024年第一季度，公司除了以销定产采购的稀土原材料以外，还受到以下两项稀土原材料采购的影响，导致以采用加权平均法核算的原材料成本偏高，造成了毛利率的下降。
1）客户A于2023年支付了指定用于采购稀土原材料的预付款（反映在2023年年底的合同负债中），公司根据合同约定进行了专项采购。该锁价合同于2024年第一季度尚未执行。
2）客户B在公司按原计划采购稀土原材料后改变部分订单的交付计划，涉及已采购稀土金属约600吨。该锁价合同于2024年第一季度尚未执行。
以上两个因素对2024年第一季度毛利率的影响约4个百分点。此外，由于有订单覆盖，上述稀土原材料无需计提减值损失，对应的利润将在合同执行后实现。
3、请问在目前的竞争格局下，公司与同行相比拥有什么优势？
金力永磁回应：公司一直致力于高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产、销售及回收综合利用，并专注于新能源和节能环保应用领域，是高性能钕铁硼永磁材料行业发展最快的公司之一，具备较为突出的竞争优势，具体如下：
（1）公司是全球领先的高性能稀土永磁材料生产商，拥有全球星光璀璨的客户群。在新能源汽车领域，公司产品被全球前十大新能源汽车生产商用于生产驱动电机；在节能变频空调领域，全球变频空调压缩机前十大生产商中的八家均为公司的客户；在风电领域，全球前十大风电整机厂商中的五家均为公司客户；
（2）公司坚持长期主义，战略清晰并逐步、有效落地；
（3）公司具备强大的产品交付能力；
（4）公司与主要稀土供应商建立长期的战略合作；
（5）公司具有强大的生产优化研发能力及行业领先的晶界渗透技术；
（5）公司拥有全球行业领先的ESG建设，以实际行动支持碳中和发展；
（7）公司在高性能稀土永磁材料及磁组件行业具备先发优势；
（8）公司管理团队成熟稳定并积极优化业务布局；
（9）公司有一定的现金储备，具有资金优势。
4、请问报告期内公司新能源车领域的情况？
金力永磁回应：公司新能源汽车及汽车零部件领域主要客户的订单和需求保持稳定，公司产品被全球前十大新能源汽车生产商用于生产驱动电机。
2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动。到2027年报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%。稀土永磁材料在推动智能制造和绿色制造等高质量发展过程中，有着不可或缺的核心地位。
5、请问公司在目前稀土价格下的库存策略？
金力永磁回应：公司主要采用以销定产的生产管理模式，公司根据稀土价格波动趋势和在手订单情况及时调整稀土原材料采购和库存策略。
6、请问公司目前产能扩建的规划？
金力永磁回应：2024年第一季度，公司新建产能逐步释放，产能利用率超过90%。包头二期12,000吨/年产能项目、宁波3,000吨/年高端磁材及1亿台套组件产能项目、赣州高效节能电机用磁材基地项目正在按计划建设，预计2024年底将建成38,000吨/年毛坯产能生产线。规划到2025年将建成40,000吨高性能稀土永磁材料产能及先进的磁组件生产线。
7、请问公司H股配售项目的情况？
金力永磁回应：公司新增发行H股方案已经公司董事会审议通过，尚需提交公司股东大会审议后实施。
8、公司新产能投产后是否会有收入结构的变化？
金力永磁回应：公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀土永磁材料回收综合利用于一体的高新技术企业，公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域，公司的新产能仍将围绕上述领域进行布局，公司产品业务领域未发生重大变化。
金力永磁披露2024年一季报显示，公司2024年一季度实现营业收入15.36亿元，同比下降6.93%；净利润1.02亿元，同比下降42.93%。
金力永磁在一季报中介绍：2024年第一季度，公司努力克服稀土原材料价格继续下行、行业竞争加剧的不利因素影响。公司在手订单充足，新建项目逐步落地，产能稳步提升，加速推动公司生产管理信息化、自动化，加强公司ESG建设，积极拓展人形机器人等新兴领域业务。2024年第一季度，公司新建产能逐步释放，产能利用率超过90%。公司新能源汽车及汽车零部件领域主要客户的订单和需求保持稳定，公司把握时代的潮流，积极配合世界知名客户的人形机器人用磁组件的研发。
2024年第一季度公司毛利率10.04%，较2023年同期毛利率15.24%减少5.2个百分点。主要原因如下：1、2024年第一季度，主要稀土原材料价格呈下降趋势。自年初以来稀土原材料价格产生较大幅度波动，由于成本与售价在短期内的传递差异会对毛利率有一定的下降影响。2、公司执行以销定产的策略采购所需的稀土原材料，并且公司的存货发出计价采用加权平均法。2024年第一季度，公司除了以销定产采购的稀土原材料以外，还受到以下两项稀土原材料采购的影响，导致以采用加权平均法核算的原材料成本偏高，造成了毛利率的下降。（1）客户A于2023年支付了指定用于采购稀土原材料的预付款（反映在2023年年底的合同负债中），公司根据合同约定进行了专项采购。该锁价合同于2024年第一季度尚未执行。（2）客户B在公司按原计划采购稀土原材料后改变部分订单的交付计划，涉及已采购稀土金属约600吨。该锁价合同于2024年第一季度尚未执行。以上两个因素对2024年第一季度毛利率的影响约4个百分点。此外，由于有订单覆盖，上述稀土原材料无需计提减值损失，对应的利润将在合同执行后实现。
金力永磁此前发布的2023年年报显示：2023年初以来稀土原材料价格产生较大幅度波动。公司管理层及时采取应对策略，把握市场机遇，稳定经营。2023年度公司高性能稀土永磁材料总销量15,122吨，较上年同期增长25.60%。同时公司持续加大在磁材、磁组件及机器人自动化方面的研发投入，2023年度公司研发费用3.54亿元，较上年同期增长4.86%，占营业收入的比例为5.29%。报告期内，公司持续聚焦新能源和节能环保领域，专注于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯等核心应用领域。2023年度，公司实现营业收入668,786.44万元，同比下降6.66%；境内销售收入543,864.22万元，同比下降14.30%，境外销售收入124,922.22万元，同比增长52.57%；实现归属于上市公司股东的净利润56,369.28万元，同比下降19.78%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润49,340.34万元，同比下降27.68%；扣除2022年度因港股上市融资取得的汇兑收益1.5亿元及本年新增研发费用1,640万元等因素影响，2023年度公司净利润较2022年度基本保持稳定。
金力永磁表示：公司2023年度毛利率16.07%，较2022年度毛利率16.18%略有下降。1、2023年年初以来稀土原材料价格出现较大幅度波动，由于成本与售价在短期内的传递差异会对毛利率有一定的下降影响。2、第四季度由于受到市场竞争加剧的影响，产品单位售价的下降幅度超过单位成本的下降幅度，使得第四季度毛利率明显下降，因此拉低了全年的毛利率水平。
金力永磁介绍公司夯实新能源及节能环保领域市场地位时表示：2023年，公司新能源汽车及汽车零部件领域收入达到33.03亿元，较上年同期增长14.33%，2023年，公司新能源汽车驱动电机磁钢产品销售量可装配新能源乘用车约390万辆，根据CleanTechnica公布数据，2023年全球新能源乘用车销量为1,368.93万辆。作为全球新能源汽车行业驱动电机用磁钢的领先供应商，公司产品已被全球前十大新能源汽车生产商采用。2023年11月，公司凭借突出的综合实力及贡献，在比亚迪新能源汽车2023年核心供应商大会中荣获“特别贡献奖”。2023年，公司节能变频空调领域收入达到13.24亿元，公司节能变频空调磁钢产品销售量可装配变频空调压缩机约5,400万台。公司在全球节能变频空调领域继续保持领先地位，全球变频空调压缩机前十大生产商中的八家均为公司客户。2024年1月，公司荣获美的工业技术事业群颁发的2023年度“优秀供应商”奖项。2023年，公司在风力发电领域收入达到5.85亿元，公司该领域产品销售量可装配风力发电机的装机容量约3.9GW，全球前十大风电整机厂商中的五家是公司的客户。公司连续九年荣获金风科技质量信用AAAAA供应商。2023年，公司机器人及工业伺服电机领域收入达到2.17亿元，此外公司还积极布局3C、节能电梯、轨道交通等新能源及节能环保领域，已经成为这些领域重要的高性能磁钢供应商之一。
金力永磁介绍其2023年业绩驱动因素及行业地位时提及：2023年度，公司高性能稀土永磁材料总产量15,154吨，较上年同期增长18.52%，其中使用晶界渗透技术生产13,226吨高性能稀土永磁材料产品，较上年同期增长32.72%，占同期公司产品总产量的87.28%，较上年同期提高了9.34个百分点。2023年度，公司高性能稀土永磁材料总销量15,122吨，较上年同期增长25.60%。
金力永磁2024年度经营计划表示：公司董事会制定的2024年度公司经营方针为“客户导向，聚焦主业，创新研发，勇攀高峰”。公司将继续通过创新技术，提高精益、质量、生产效率、信息化管理水平，补充产业链资源，持续提升产能，不断健全ESG工作，实现公司的稳定发展。为贯彻落实以上经营方针，公司2024年度经营计划如下：（1）在建项目的建设计划多基地生产既是客户对于供应链安全的要求，也有利于公司分散风险、降低成本、更好地获得资源保障。公司将积极推进包头“年产12000吨高性能稀土永磁材料基地项目（二期）”、宁波“年产3,000吨高端磁材及1亿台套组件项目”、赣州“高效节能电机用磁材基地项目”建设；规划好墨西哥投资建设“年产100万台/套磁组件生产线项目”。通过不断完善的产能布局，抓住下游市场的发展契机，扩张产能规模，实现规模效应，增强公司在各领域的市场竞争力，实现公司盈利能力的持续提升。总之：公司将坚持客户导向，坚持长期主义，坚持聚焦主业，抓住人形机器人磁组件需求的发展机遇，努力提高技术创新及降本增效能力，力争在2025年建成4万吨高性能稀土永磁材料产能及先进磁组件生产线。未来建成有技术领先优势、有规模及成本领先优势、有先进磁组件、有稀土回收产业链支撑、有低碳ESG体系的世界级稀土永磁及磁组件“五有”龙头企业，为“2030年碳达峰”、“2060年碳中和”的伟大事业贡献金力磁动力，为股东、为社会创造更大价值。
国元证券4月18日发布研报称，给予金力永磁增持评级。评级理由主要包括：1）高性能稀土永磁材料应用广阔，市场需求高速增长；2）公司是全球领先的高性能稀土永磁生产商，钕铁硼产销量持续增长；3）聚焦主业稳定经营，新能源汽车领域在高基数上保持快速增长。风险提示：稀土原材料价格波动风险、政策风险、海外销售风险。
中邮证券4月18日发布研报称，给予金力永磁买入评级。评级理由主要包括：1）短期业绩承压，持续优化产品结构；2）高性能磁材占比日益增长，核心技术保持行业领先；3）产能逐步落地，产品交付能力强；4）高性能稀土永磁材料应用广阔，市场需求高速增长。风险提示：宏观经济超预期，下游需求不及预期，项目建设不及预期等。
回顾稀土2023年以及今年以来的稀土价格表现可以看出：
2023年这一年，从稀土市场的价格来看，2023年，氧化镨钕年度跌幅为37.76%，氧化镝的年度跌幅为0.2%，氧化铽的年度跌幅为46.95%。回顾钕铁硼2023年的价格走势可以看出，以钕铁硼毛坯50SH的历史价格走势，虽然中间受旺季效应影响，有所反弹，但整体依然处于下跌趋势。2023年，不管是稀土的进出口、产量还是稀土指标都可以看出2023年稀土供应量稳步增长，而需求方面，2023年下游磁材企业接单量却不及预期，那么受2023年稀土产品整体处于供过于求的局面的影响，稀土价格2023年整体处于下行态势。
进入2024年，在经历了前期的弱势之后，稀土在3月底开始迎来了整体的反弹回升行情。4月稀土价格走势整体偏强，氧化镨钕4月涨13.98%，氧化镝4月涨12.09%，氧化铽4月更是飙升了23.69%。据SMM了解，4月份，在矿端利润严重压缩、原材料供应相对紧张、持货商预期市场需求将保持强劲的情况下，上游矿端持货商报价坚挺。市场上难以找到低价的原材料，这进一步支持了上游矿商的报价策略。
原材料成本较高和供应量相对较少的背景下，氧化物作价格也维持在较高水平。进入5月份，在市场众多利好消息的因素加持下，稀土价格延续前期的偏强走势，但高昂的原材料价格和供应的不确定性，使得终端买家在采购时更加谨慎，市场博弈情绪渐浓，这可能导致市场交易的僵持和价格波动的不确定性。SMM预计后续稀土产品价格走势将以窄幅震荡运行为主。
