周三沪铜主力2406合约跌破8万关口，伦铜昨日上攻受阻承压回调，目前铜价处于高位震荡区间，国内近月维持C结构，现货进口窗口关闭，周三电解铜现货市场略有好转，下游节后补库情绪回暖，现货贴水缩小至65元/吨。昨日LME伦铜库存降至10.6万吨。

宏观方面，波士顿联储主席柯林斯表示，利率水平需要维持在高点的时间可能比原先计划的要更长，才能更充分地抑制需求并减轻物价压力，2024年美国通胀放缓方面缺乏进展，为了确保通胀率持续迈向美联储的目标，经济增长放缓是必要的，最近的经济活动扩张和通胀意外上升表明，美联储需要继续坚守限制性利率政策一段时间。美联储理事库克认为，私人信贷并没有挫伤美国金融系统的稳定，密切关注居民端汽车和信用卡贷款拖欠率的上升，商业地产风险庞大但仍然可控。

产业方面：海关数据，一季度我国进口铜矿砂及精矿累计达698.8万吨，同比增长5.1%，其中3月份进口量为233万吨。

美联储官员表态中性偏鹰，美元指数反弹令铜价承压回调；基本面来看，巴拿马铜矿复产前景不佳，但印尼政府宣布延长对自由港公司的铜精矿出口许可证，有助于缓解精矿短缺，与此同时，传统行业用铜需求疲软节后社库不降反增，预计铜价短期将在高位震荡后转向逐步回落。

操作建议：观望择机逢高做空

（来源：金源期货）