周二沪铜主力2406合约震荡回落，伦铜昨日高开后窄幅震荡，目前铜价处于高位震荡区间，国内近月维持C结构，现货进口窗口关闭，周二电解铜现货市场略有好转，下游节后涌现部分补库意愿，现货贴水缩小至120元/吨。昨日LME伦铜库存降至10.7万吨。

宏观方面，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，尽管美联储采取了严厉的货币政策以应对通胀，但这些政策可能不足以降低持续高企的物价，暗示美国实际利率水平仍然偏低，紧缩政策下房地产市场和劳动力市场表现出超强韧性，尽管30年期抵押贷款利率已飙升至7.5%，仍难以阻挡疫情引发的远程工作者以及移民潮带来的住房市场需求，当前的利率前景仍是未来一段时间内保持高位，如果通胀下降就业市场显著疲软才可能需要降息。

产业方面：巴拿马贸易部长表示，巴拿马将继续禁止第一量子公司在Cobre Panama矿山关闭期间开采铜，在总统大选结束后第一量子正积极寻求重启项目的谈判事宜但收效甚微。

美联储官员表态整体偏中性，市场交易美国经济增长和二次通胀的预期情绪逐步减退；基本面来看，巴拿马铜矿复产前景不佳，国内精铜产量有下滑预期，但传统行业用铜需求疲软节后社库不降反增，现货维持贴水，预计铜价短期将在高位震荡后转向逐步回落。

操作建议：观望

（来源：金源期货）