五一节前，沪铅偏强震荡，长假期间，伦铅先抑后扬，截止至5月4日收盘价报收2218.5美元/吨，较4月30日15时跌0.52%。行业方面：ILZSG：2024年2月全球铅市场供应过剩扩大至26,800吨，1月为过剩5,000吨。2024年前两个月，全球铅市场供应过剩31,000吨，去年同期为过剩15,000吨。嘉能可：一季度铅矿产量4.38万吨，去年同期为3.93万吨。

整体来看，海外风险偏好回暖，LME库存延续高位回落，国内长假间下游部分铅蓄电池企业放假，且放假天数高于往年，节后累库预期较强，铅价存高位回调的可能。但原料铅矿及废旧电瓶供应紧缺的格局难扭转，成本端支撑较强，同时多头资金未有明显离场，预计铅价回调空间也相对有限。

操作建议；观望