周四沪铅主力2406合约期价重心小幅上移，夜间震荡偏弱，伦铅震荡。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅17125-17185元/吨，对沪铅2405合约升水0-60元/吨；江浙地区江铜、金德铅17140-17185元/吨，对沪铅2405合约或2406合约升水40-60元/吨。沪铅维持高位震荡，持货商随行报价，期间炼厂厂提货源仍以高升水，再生铅大贴水，下游部分计划五一放假，节前采购积极性不高，散单成交改善有限。

ILZSG：预计2024年全球精炼铅市场过剩4万吨。预计2024年全球精炼铅供应量将增长1.4%达到1346万吨，需求量预计将增长1.9%达到1342万吨。预计2024年中国的精炼铅将增长1.6%，2023年增长2%。

SMM：5月内外铅矿月度TC分别为700元/金属吨和50美元/干吨，均值分别环比降50元/金属吨和持平。截止至本周四，社会库存为5.73万吨，较周一增加0.11万吨。LEM库存266950吨，增加1725吨。

整体来看，原生及再生炼厂检修复产并存，阶段供应紧张缓解，下游处于消费淡季对高价铅接受度低，且部分计划五一放假，备货积极性一般，库存转增，且节后仍有累库预期，铅价上方仍存压力。

操作建议：逢高沽空