周四沪铜主力2406合约继续上涨，伦铜昨夜再创新高带动沪铜强试运行，目前铜价处于震荡向上区间，国内近月C结构持续走扩，现货进口窗口关闭，周四电解铜现货市场氛围冷清，高铜价继续遏制下游消费，现货贴水幅度扩大至200元/吨。昨日LME伦铜库存小幅降至12.3万吨，边际变化减弱。

宏观方面，美联储票委博斯蒂克表示，当前美国经济放缓速度较慢，薪资增速比通胀水平更快，美联储可以继续保持耐心，预计美联储今年只降息一次，而且年底前不太可能降息；鹰派官员卡什卡利认为，美国住房市场的韧性极为强劲，美联储需要对通胀积累足够信心，今年美联储有可能按兵不动；而永久票委威廉姆斯也表示尚未感受到降息的紧迫性，若经济数据持续改善甚至可能加息。

我们认为，当前美国经济正在迈入高消费支出带动企业利润修复进而推动就业市场繁荣的良性循环，美国经济在高利率环境中展现出了超强韧性，美联储短期无需对经济衰退开启预防性的降息，而中长期海外央行的宽松预期以及全球经济增速回升令市场风险偏好持续改善。

产业方面：力拓季报显示，其2023年四季度矿产铜产量达15.6万吨，环比下降3%，维持2024年铜66-72万吨目标不变。

当前美国经济温和扩张降带动全球经济增速回升，中美制造业的积极复苏拉动全球精铜消费增长预期，短期多头情绪仍未衰减；基本面来看，矿冶两端的供应仍然偏紧，国内炼厂已进入集中检修减产周期，LME仓单因俄金属注册限制可用库存总量将持续收紧，整体预计铜价短期将维持震荡偏强走势，短期关注伦铜能否破万以及沪铜8万整数关口压力。

操作建议：观望不宜追多