周三沪铜主力2406合约高位震荡，伦铜昨夜偏强震荡走势带动沪铜小幅高开，目前铜价处于高位震荡区间，国内近月C结构持续走扩，现货进口窗口关闭，周三电解铜现货市场交投不活跃，下游畏高观望氛围浓厚，现货贴水幅度维持160元/吨。昨日LME伦铜库存维持在12.4万吨，边际变化减弱。

宏观方面，美联储公布最新经济状况“褐皮书”显示，近期美国经济活动总体仅略有扩张，消费支出方面各地区表现不一，总体上几乎没有增长，企业将成本转嫁给消费者的难度正在加大，表明美国消费支出短期边际或走向疲软。欧央行管委雷恩表示，欧央行正积极寻求6月开启降息的可能性，有关通胀前景和潜在风险以及货币政策的传到力度均增强了欧央行对通胀回归目标的信心，当前最大的不确定性仍来自于地缘政治风险。

产业方面：国家统计局数据，3月我国铜材产量达200万吨，同比下降6.5%,今年一季度累计产量为486.3万吨，同比下降1.2%。

褐皮书显示近期美国经济略有扩张但消费支出增长呈现放缓迹象，美元指数回落助推铜价偏强震荡；基本面来看，矿冶两端的供应仍然偏紧，国内炼厂已进入集中检修减产周期，但终端消费疲软导致去库缓慢拖累现货维持贴水，整体预计铜价短期将维持高位震荡走势。