宏观面，市场开始计价弱复苏所带来的需求修复预期，风险偏好有所回升，沪铅受有色板块带动补涨。不过铅需求结构高度集中，因此宏观定价存在限制。回归基本面，受矿紧预期影响，河南地区炼厂提前开启检修，目前可交割货源仍然偏紧，需求端临近传统消费淡季叠加产业链成品库存明显累积。库存如期小幅累增，现货成交仍然较差。

总体来看，在需求端4-5月传统淡季预期下，当前铅蓄电池产业链成品库存难以去化，炼厂也将顺势检修，后续将持续施压铅价上行空间。但短期沪铅在情绪带动及供应货源偏紧或有补涨动力，关注交仓及套保机会。操作上，沪铅区间操作为主。