周四沪铅主力2405合约延续强势拉涨，伦铅反弹。现货市场：上海市场驰宏铅16520-16540元/吨，对沪铅2405合约升水100-120元/吨报价；江浙地区江铜铅16520-16550元/吨，对沪铅2404合约或沪铅2405合约升水50-100元/吨报价。矿及锭端检修导致供应阶段性收紧，沪铅扭势上涨，并直逼16500关口，持货商挺价出货SMM：截止至本周四，社会库存为5.62万吨，较周一增加300吨。LME 库存272200吨，增加4350吨。

整体来看，受资金推动，铅价强势拉涨，期现价差扩大至200元/吨上方，保值机会显现。目前原生铅炼厂检修预期增加，但再生铅供应恢复为主，且铅蓄电池消费近淡季，供需维持宽松，海外库存压力同样较大，铅价基本面维持偏弱。短期资金主导盘面，铅价偏强运行，保值者逢高卖保。

操作建议：保值盘逢高沽空