基本面看，前期废电瓶货源供应宽松主因开工再生铅厂较少，近期废电瓶价格稳中有降。需求端，铅蓄电池企业目前成品库存较高，临近淡季汽车及自行车电池商家均反馈订单转弱，部分企业4月或有减产计划。库存方面，伦铅前日再遇新加坡隐性库存集中交仓，单日库存暴增6.7万吨，目前库存水位已来到13年以来的最高点，降息交易主导下伦铅回落风险偏高。国内社库转为去库，后续仍将面临消费转弱及再生铅复产双重考验。总体来看，目前沪铅仍处于淡旺季切换阶段，供需面矛盾或仍需一定时间反馈至价格面上。操作上，沪铅逢高沽空为主。