据外电3月18日消息，许多分析师称，尽管最新的交易数据显示，对冲基金进行了前所未有的买入行动，使得黄金期货的投机性看涨仓位达到两年高点，但黄金市场仍有很大上涨空间。

美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的报告显示，截至3月12日当周，管理基金增持COMEX黄金期货机性多头头寸28,888手，至1,73,994手。与此同时，空头头寸减少了2,432手，至32,911手。

目前，黄金市场的净多头头寸为141,083手，为2022年3月初以来的最高水平。在此轮调查期间，黄金价格飙升至略高于2,200美元/盎司的纪录高位。

盛宝银行（Saxo Bank）的商品策略负责人Ole Hansen指出，在过去两周中，对冲基金已经购买了285吨黄金。

Hansen在社交媒体上评论称，尽管这次购买是前所未有的，但黄金的整体头寸相对于未平仓合约仍处于合理范围内。

他说：“多空比率已经达到10个月来的最高水平，为6.2，在2020年3月飙升后的范围的上限附近。”

其他分析师指出，尽管最近有所购买，但投机头寸仍远低于2020年的水平。

《高科技策略家》（The High-Tech Strategis）投资通讯的创始人Fred Hickey在社交媒体上评论称，黄金当前的净多头头寸在过去四年中一直是市场的“危险区域”，因为这吸引了一些卖出和获利了结。然而，他也指出，在之前的牛市中，看涨押注上升了50%至100%。

尽管黄金的整体头寸已经提高，但其他分析师指出，相对而言，它仍然被低估。Market Gauge的交易教育和研究主管Michele Schneider最近在接受Kitco News采访时表示，与整体股市相比，黄金仍然便宜。

她指出，道琼斯工业平均指数相对于2008年大型金融危机后的低点略有升高。

她说：“与其增长潜力相比，黄金看起来便宜。”

与此同时，许多投资者也指出，投机头寸与黄金支持的交易所交易产品的投资需求形成了鲜明对比。尽管综合投资者在本轮涨势中姗姗来迟，但许多分析师表示，需求回升应会继续支撑金价。

市场已经开始出现变化，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares在上周五的黄金持仓增加了近15吨。这是GLD自2023年10月以来的最大单日流入量。

尽管黄金仍然有上升的空间，但一些分析师表示，这伴随着风险的增加。道明证券公司（TDS）的商品分析师表示，市场看起来有些疲惫，因为价格在每盎司2,150美元上方盘整。

鉴于市场充分反映了美联储目前的货币政策立场，道明证券表示，金价可能对本周会议的基调很敏感。

我们的分析显示，在价格跌破每盎司2,120美元以前，CTA趋势跟随者不会开始退出他们的‘最大多头’头寸规模，在(周三的)美联储会议上，点阵图修正的不确定性将成为关键焦点，”分析师说。

　**白银具有很大上行空间**

尽管金价守在每盎司2,150美元上方，金价可能看起来很贵，但许多分析师指出，贵金属市场仍有大量价值，目前对白银的关注日益增加。

黄金的上涨已经帮助推高了白银价格，然而，投机性投资者对白银的兴趣却没有那么大。

CFTC报告显示，截至3月12日当周，管理基金增持COMEX白银期货多头头寸4,965手，至45,521手。与此同时，空头头寸减少了6,017手，至19,727手。

白银的净多头头寸已经上升至25,794手，为2023年7月中旬以来的最高水平。在调查期间，白银价格成功突破每盎司24美元的关口。

然而，从长期来看，白银的看涨头寸比两年前降低了近50%，当时价格在每盎司26美元以上。

由于投资者担心全球经济衰退可能削弱对白银的工业需求，因此白银在黄金的阴影下一直处于困境中。

然而，一些分析师表示，随着铜价在4美元以上的水平上涨，近期铜价的动力给白银注入了新的活力。