铜价大幅拉涨由供应趋紧预期驱动。昨日有色金属工业协会联合国内近20家骨干冶炼企业召开闭门会，讨论TC下跌、减产事宜。节后海外铜矿供应趋紧担忧升温，TC跌破冶炼企业成本线，尽管国内大型冶炼企业以长单为主，但中小冶炼企业库存有限，被迫以低加工费亏损生产，进一步致使TC走低至11美元。会议涉及后市减产限产能安排，供应减量意味着基本面边际收紧，对价格形成提振。
　　
此外，近期海外降息预期对铜价具备支撑。上周失业率回升、就业数据降温，强化了6月降息预期，叠加鲍威尔在听证会中表态偏鸽，市场对工业需求复苏预期升温，有色板块普遍上涨。策略上高位震荡，谨慎看待上涨空间。当前价格位于2022年美联储加息周期以来、过去十年价格运行区间上沿，后市上涨空间不宜过分看多。宏观层面，鲍威尔保留了对美国经济前景恶化的担忧，高息环境下工业补库力度偏弱，需求前景仍面临放缓的压力。供需格局上，供应趋紧担忧与需求下行压力并行，基本面并不存在强有力的提振，后市谨慎过分看多。操作上，前多止盈部分，收窄净多头敞口，不宜过分押注上涨空间。