SMM2月27日讯：受印尼矿山RKAB审批放缓、镍生铁原料供应担忧，近期铁厂及贸易商挺价心切，高镍生铁价格抬升，近日不锈钢成本也随之上移。节后不锈钢废料因供应偏紧价格上涨。受以上因素提振，不锈钢成本及价格近期反弹，近期不锈钢期货也持续反弹。在昨日短暂调整后，今日不锈钢主连收涨1.11%。
不锈钢主连走势：
现货价格
2月下旬以来，SMM304/2B卷-毛边（无锡）现货均价持续上涨，27日较前一日涨1.41%。26日，SMM调研显示，下游和终端陆续复工复产，现货市场成交已部分下游刚需补库需求兑现，加之基差较之前走阔，贸易商成交同时回暖。原料端，受印尼RKAB配额审批进度加之欧盟及美国对俄罗斯制裁政治争端，镍系原料价格本周均有上涨推升成本线。》点击查看详情
304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势：
消息面
据公开数据显示，截至2月26日，印尼已批准1.45亿湿吨镍矿配额（用于2024年），据了解，在此前，镍矿的配额是一年一审批。现在分为两种，如果矿是在勘探阶段，RKAB一年一审批，如果矿山已经处于了运营阶段，可以三年一审批，一次就报三年的配额。从而在新制度实行下，镍矿配额审批相比往年的审批速度也出现了放缓。
据SMM测算，预计2024年印尼当地镍系产品对于镍矿的总耗量在2.41亿湿吨。因此，目前的已审批的镍矿配额量占需求的60%，预计后续审批量继续上升，占比也将逐渐扩大。
基本面
供应端：产量方面，2月中旬，步入春节假期，国内部分钢厂春节期间陆续进行常规检修，加之2月仅29天，产量较1月有所下滑。由于钢厂2月期单接单良好叠加目前钢厂生产不锈钢具有小幅利润空间，整体检修影响量预计较少。国外方面，一季度不锈钢仍处于消费淡季，印尼钢厂调整生产节奏，产量小幅走低，2月预计印尼不锈钢产量环比降约2.63%。
预计2月国内不锈钢产量约268.4万吨，环比减7.22%。其中分系别看，200系不锈钢产量约72.1万吨，环比增加约4.95%；300系不锈钢产量约137.7万吨，环比减少约12.9%；400系不锈钢产量约为58.6万吨，环比减少约6.24%。
印尼不锈钢月度产量、国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势：
库存：节后库存累库幅度相较往年较小，且节后一周无锡地区库存持平。2月22日库存较前一周增加6340吨。截至23日不锈钢社会库存整体持平，无锡地区小幅去库，北方受暴雪天气影响汽运受限，后续分货到货量将会增加，消化速度放缓维持累库。
国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势：
需求端：年后下游消费市场较为乐观。2月节后为传统淡季，3月4月是传统旺季。节后整体消费尚可，但大多为下游按需采购没有提前备库囤货需求体现，部分市场交易者对3月不锈钢消费较为乐观，且看涨镍矿镍铁，市场成交较为活跃。
成本端：印尼方面，节后RKAB获审矿山低于此前预期，市场对原料供应担忧看涨后续高镍生铁及不锈钢成材价格。
2月27日，8-12%高镍生铁均价较前一日上涨5元/镍点，连续两日上扬。基本面来看，供应端由于印尼RKAB政策的影响，月内镍矿价格有所回调，原料价格上行使得镍铁成本有所增加。针对印尼和全球铁厂减产的预期，2月全球镍铁产量预计将下滑。需求端，目前处于不锈钢行业传统淡季，加上国内及印尼产量的减少，镍铁需求呈现减弱态势。目前镍铁市场供需两端均显弱态，但因印尼RKAB审批进程不达预期，可能在情绪上对镍铁价格有所支撑。
8-12%高镍生铁均价变化走势：
SMM展望
整体来看，当前基本面供应端印尼矿山RKAB审批放缓，原料价格上涨；需求端下游消费为乐观预期。SMM预计，短期内不锈钢期价的支撑较有力。
