【行情回顾】伦铅有所企稳，沪铅短期承压走势。

【产业逻辑】供应端，2024年1月我国电解铅产量29.49万吨，环比下滑4.41%，同比上升3.36%。2024年2月假期期间，大规模原生铅冶炼企业普遍维持正常生产，少数中小规模冶炼厂因原料供应或资金压力等原因检修减产。库存方面，截至2月末，海外LME新加坡铅库存大增4500吨；SMM 国内铅锭五地社会库存增加至4.72万吨，下游企业放假，铅锭垒库。消费端，目前下游企业的节前备库尚未完全消化，暂以观望为主。电动自行车蓄电池市场更换需求欠佳，汽车蓄电池需求稳中有增。总体上，铅市场供需双弱状态延续，废电瓶价格坚挺带来一定价格支撑。

【策略推荐】沪铅短期延续逢高抛空为主，供需双弱延续，关注主力运行区间【15600-16000】。

风险提示：关注中国政策预期及海外美联储利率变化。