周三沪铜主力合约震荡偏弱，外盘铜价继续向下调整。近期铜价进入震荡下行区间，国内近月转为小幅的C结构，现货进口窗口关闭，周三电解铜现货市场交投一般，持货商主动小幅下调升贴水报价，下游按需采购为主，现货升水均价下降至120元/吨。昨日LME伦铜库存维持在15.4万吨。

宏观方面，最新经济褐皮书显示，美国短期经济活动无显著变化，强劲的消费支出为经济提供了季节性的支撑，部分抵消了制造业的疲软拖累，而就业市场出现略微降温的迹象，薪资涨幅预计将进一步回落，通胀得到了逐步控制。美国临时支出法案在参议院通过并进入程序测试，此举或将避免未来的“政府关门”，该项短期支出将为美国机构提供资金至今年3月1日。美国宣布将胡塞武装列入恐怖组织名单，昨日该武装势力向美国货轮发射多枚导弹并击中该船，世界银行警告称，红海局势恶化将导致全球供应链陷入危机。产业方面：国家统计局数据显示，去年12月有色金属冶炼和压延工业增加值同比增长12.9%，1-12月累计同比增长8.8%。

褐皮书显示美国经济软着陆正不断从预期走向现实，红海局势恶化将导致全球供应链陷入危机，推升潜在通胀上行的风险；与此同时，国内终端消费进入淡季，显性库存显著回升，整体预计铜价短期将维持震荡向下走势。