【编者按】回首2023年锌市，年初的“滑铁卢”对产业链带来的巨大冲击，海外多家矿企因锌价大跌、能源等成本高企关闭旗下矿山，而伦锌库存因两度大幅交仓掀起风浪。回观国内，锌价一度逼近成本线 中小企业生存艰难，多地环保限产再起令镀锌企业开工率下降，新型锌例子电池技术取得突破引发市场热议……
2023年已成为历史，2024年锌市又将如何演变？
锌价走势回顾
2023年对于锌市场而言，可谓是“动荡频出”，上半年锌价一如坐上了滑梯般一路下跌，沪锌主连一度在2023年5月中下旬降至19600元/吨，创下2020年7月以来的新低。而伦锌也在同期下探至2215美元/吨，创2020年7月新低。2023年沪锌主连年度跌幅为9.11%，伦锌年度跌幅为10.28%。现货方面，据SMM现货报价显示，SMM 0#锌锭年度跌幅达9.88%。
海外市场：
因运营成本增加及铜、锌价低迷
托克再次关闭Myra Falls polymetallic铅锌铜矿
2023年12月18日，托克方面消息称，因运营成本增加以及铜、锌价格低迷，宣布再次关闭旗下Myra Falls polymetallic 铅锌铜矿，转入长期护理及维护。据悉该矿山位于不列颠哥伦比亚省斯特拉康纳地区的中心地带，2020年被瑞士的新星公司转让给托克矿业集团。该矿山矿工300名，开采年限在10年以上目前铜铅锌矿年产量正在逐步提升至80万实物吨以上，其中锌精矿年产量在3-4万金属吨左右。
Trevali Mining或重启 Caribou锌铅银矿探明和可能储量为410万吨
2023年11月中旬消息，法院指定的Trevali Mining资产(包括位于新不伦瑞克省的 Caribou锌铅银矿)监管机构FTIConsulting Canada lnc(加拿大铜业)表示，已收到三家未透露姓名的公司的意向书，它们可能会重启Trevali Mining的生产，Caribou锌铅银矿探明和可能储量为 410万吨，锌品位 5.85%，铅品位2.17%，银品位66 克/吨，或大约4年的储备期。
据悉，2022年Caribou 矿的产量为2.03万吨，目前该矿已闲置近1年时间，另外公司公布，其Murray Brook矿床于2023年10月进行勘探Canadian Copper的露天矿Murray Brook矿床位于Caribou矿西南约10公里处，可能储量为2110万吨，铜品位0.50%，锌品位2.46%，铅品位0.89%，金品位0.54克/吨，银品位39克/吨。
嘉能可正采取措施拟一季度重新启动Nordenham锌治炼厂
2023年11月14日消息，嘉能可正在采取措施计划2024年一季度重新启动旗下Nordenham锌治炼厂该治炼厂已经进行了一年多的保养和维护，每年生产约16.5万吨锌和锌合金，预计Nordenham冶炼厂将在明年第一季度恢复锌精矿焙烧，焙烧是生产精制锌金属的四种工艺中的第一种。
另外据消息人士透露，一些原本运往西班牙Asturiana冶炼厂的锌精矿将重新运往Nordenham进行生产。
俄罗斯铜业旗下电解锌治炼厂Verkhny Ufalei拟三季度开业
2023年11月13日消息，俄罗斯铜业旗下的电解锌治炼厂Verkhny Ufalei计划于2024年第三季度开业预计每年可生产12万吨金属锌。公司表示，该项目正在按计划进行，若按锌产能计算，该工厂有望成为俄罗斯第二大锌工厂。
俄罗斯Ozernoye采矿和加工综合体突发火灾 Ozerny为俄罗斯最大锌矿
2023年11月8日，位于俄罗斯联邦布里亚特共和国的Ozernoye采矿和加工综合体发生火灾。彼时首次消息影响，伦锌价格一度涨逾2%。据SMM了解，OZ矿每年可生产60万实物吨的锌矿和8万实物吨的铅矿，中国是OZ矿的主要流入国，此前预计2024年2月可以进口到国内。
据市场资料显示，Ozerny为俄罗斯最大锌矿。Amalgamated Metal Trading研究主管Dan Smith对此评论称：“这对锌市场来说可能是一个非常利多的事件，因为它（Ozernoye）计划成为世界上最大的锌矿之一。”此外，目前已经有很多人在谈论矿场关闭以及价格距离成本底线有多近。
因锌价下跌及生产成本上升 Nyrstar将关闭旗下两个锌矿
2023年11月1日晚间消息，彭博社方面报道称，因金属价格下跌和生产成本上升，Nyrstar公司决定于11月30日关闭位于田纳西州的其中一座锌矿Middle Tennessee（包括Gordonsville和Cumberland两座地下锌矿），预计将影响4~5万吨的锌矿产量。而其旗下的冶炼厂Clarksville（冶炼产能为10万吨/年）将从其他地方购买锌矿，其冶炼产量将维持计划生产。后续锌精矿供应将有所下调。
因锌价下跌及加工费低位 AImina矿业拟暂停Aljustrel铅锌矿
2023年9月6日葡萄牙AImina矿业公司宣布，计划于9月24日暂停旗下位于葡萄牙南部的Aljustrel铅锌矿的运行，预计2025年第二季度才能恢复生产。该公司指出锌价低以及治炼厂加工费高是决定停产的主要原因。另据表示如果未来三个月LME锌价仍在2500美元/吨以下，中小型矿山将开始减产。据了解该矿2022年生产21.5万吨锌精矿，5万吨铅精矿。
另外由澳大利亚矿业公司Aeris Resources运营的捷豹(Jaguar锌矿将于本月进行保养和维护澳大利亚极光金属(Aurora Metals)矿业公司于7月3日进入破产管理程序，旗下四座矿山都处于保养和维护状态。
交仓导致伦锌库存年内两度大增
在2023年间，海外伦锌库存经历了两度大增，首次是8月15日，彼时伦锌库存单日大增超1.47万吨，主要是海外隐形库存显性化，仓库大幅交仓所致。从数据来看，此番大增的库存主要来自新加坡仓库，这也印证了海外消费表现较为疲软的事实；第二次是在11月14日到11月23日之间，LME锌库存从69225吨增至211300吨，增幅高达205.24%。而上述两次伦锌库存大幅增加均是海外大幅交仓所致，海外消费整体表现疲软。
印尼财政部：将铅、锌精矿的出口税率调整至7.5%
7月19日消息，印尼财政部称，根据治炼厂建设进度，印尼将铜精矿的出口税率从5%上调至10%财政部同时表示，将铁、锌和铅精矿的出口税率调整至7.5%。财政部补充说，新税率从7月17日生效，有效期至2023年12月。
墨西哥而Penasquito矿山因工会罢工 生产受干扰
6月中下旬消息，美国矿业公司纽蒙特(Newmont)在墨西哥(Pefasquito)的矿山因工会发起罢工，生产受到干扰。主要在于工会与矿业公司因利益分配产生纠纷。Penasquito是铅锌银矿，锌精矿年产量为22万吨金属锌，铅精矿年产量为9.5万金属吨，是全球第五大银矿。
因运营问题、锌价下跌以及能源成本高企等拖累 Boliden暂停欧洲最大锌矿生产
2023年6月13日，瑞典矿业公司Boliden周二表示，由于“不可持续的财务损失”，它将暂停欧洲最大的爱尔兰锌矿Tara的生产，并在下个月内解雇650名工人。
公司表示，Tara矿山因受到运营问题、锌价下跌和能源成本高企等因素打击，目前的现金流为负，公司决定解雇其所有员工，对该矿进行保养和维护，直至情况好转。2022年，Tara矿锌精矿产量占Boliden整体锌精矿产量的一半。据SMM了解，该矿山年生产锌精矿在10.32万金属吨左右，占欧洲总产量的10%。
此外，Boliden还表示，该公司最大的瑞典Ronnskar冶炼厂因夜间发生火灾而被迫停产，公司第二季息税前获利预计将受到负面影响。据悉，Ronnskar是铜、锌、铅和其他金属的主要生产商，由于安全原因，该公司的其他生产已停止，正在等待进一步通知。
整体来看，SMM认为，2023年海外锌精矿产量严重不及预期，上半年同比下降5.8万金属吨，锌精矿产量下降明显，主要是极端洪水和暴雨天气影响矿山开工，同时原矿品味下降和资源枯竭亦影响产量释放，另外矿山关停和售出带来一定减量。而下半年，随着前期因极端天气而减停产的矿山或有产量释放，然而由于锌价于成本线附近弱势运行，多个矿山先后宣布减停产消息，整体产量也或将受到一定影响。
国内方面：
罗平锌电两个铅锌矿因安全证到期停产 并于2023年年内复产
作为国内知名的集水力发电、矿山探采选、锌冶炼及深加工为一体的股份制企业，罗平锌电旗下拥有诸多铅锌矿的布局。不过在2022年到2023年年间，罗平锌电却屡屡出现因采矿安全证到期未及时顺延而导致旗下矿山停产的情况。2023年4月7日，罗平锌电全资子公司宏泰矿业玉合铅锌矿便在停产近一年后，终于被允许恢复生产。
在2022年4月25日，该矿曾因《安全生产许可证》有效期届满而被迫停产。彼时公司提到，玉合铅锌矿2021年全年产出原矿28273.28吨，截止2022年4月25日停厂前生产原矿8865.36吨，公司根据玉合矿的产能、原矿品位等，初步预计玉合铅锌矿停产对公司经营影响不大。
在2023年的最后一个月，罗平锌电又发布公告称，公司全资子公司普定县向荣矿业有限公司芦茅林铅锌矿因安全生产许可证到期而停产。不过好在该停产延续时间不长，待到2023年12月26日，该矿便取得了贵州省应急管理厅核发的新安全生产许可证，且经批复已满足安全生产的条件，于2023年12月26日起恢复生产。
彼时对于该矿山停产的影响，罗平锌电表示，鉴于芦茅林铅锌矿目前开采难度增加，且受原矿品位逐步降低等因素影响，目前公司亦无法确定此次停产对公司经营业绩的具体影响，具体影响数量及金额以年度审计数字为准。
11月京津冀等地环保限产再起 多地镀锌企业开工受影响
自进入2023年11月份以来，京津冀地区便因雾霾天气严峻，导致环保限产力度加大，唐山与天津地区的部分中小型企业开工受限，限停产情况不等，加之彼时订单情况表现不佳，部分企业顺势自主减产，开工率有所下滑；之后随着环保限产因素的解除，镀锌开工率再度回归到之前的水平。
但是11月中下旬，天津市又发布重污染天气黄色预警，据SMM调研显示，受此影响天津部分镀锌企业接收到停产4天通知，A类企业鼓励自主减排，同时，唐山、衡水、沧州、邯郸等地同样接收到相关发文进行相关减停产工作，整体影响范围较大。
在环保限产叠加彼时黑色价格过高，下游贸易商畏高慎采的情况下，镀锌企业开工率一度下滑至58.52%，直到12月初环保限产结束，镀锌企业开工率再度回升至62.58%左右。
铅锌矿砂及精矿检验监管方式调整 对进口有何影响？
2023年8月30日，海关总署发布公告称，为进一步提高贸易便利化水平，促进外贸稳规模优结构，决定对进口铅矿砂及其精矿、锌矿砂及其精矿检验监管模式进行调整优化，协议要求自自2023年9月1日开始正式施行。
其中提出了以下四项优化建议，具体如下：
一、将现行由海关对进口铅矿砂及其精矿、锌矿砂及其精矿逐批实施抽样品质检验调整为依企业申请实施；必要时，海关实施监督检验。 二、进口收货人或者代理人需要海关出具品质证书的，向海关提出申请，海关对进口矿产品实施现场检验检疫，并实施现场抽样、实验室检测、出具品质证书。 三、进口收货人或者代理人不需要海关出具品质证书的，海关对进口矿产品实施现场检验检疫，不实施现场抽样、实验室检测、出具品质证书。 四、本公告第二、三条中“现场检验检疫”包括现场放射性检测、外来夹杂物检疫处理、疑似或掺杂固体废物排查。
提及上述新调整对铅矿砂及其精矿、锌矿砂及其精矿进口的实际影响，SMM认为，该新调整的实际影响并不大，上述要求多是为提高贸易规范等原因制定，并没有具体对进口的铅锌矿标准做出限制，相比于此前的规定只是有部分流程上的差异，不会对企业实际进口带来太大影响。
5月国内锌价屡刷新低逼近成本线 中小企业生存艰难！
自2023年春节假期以来，锌价便进入下行通道，期间接连刷新阶段新低。5月中下旬在宏观面偏空以及基本面疲软的背景下，沪锌主力更是一度跌至18600元/吨，创2020年7月以来的新低。据SMM彼时调研显示，在锌价接连下跌的背景下，当时精炼锌企业生产利润也逐渐收窄，不过企业生产依旧整体维持相对稳定。不过因为冶炼厂利润较低，很多企业已经出现原料与产品价格倒挂的状态。
且彼时国内再生锌企业几乎全面亏损，湖南部分再生锌企业计划减停产面对，而国内矿山目前出货意愿不强，且有压低国内锌矿加工费的意愿。
当时，因锌价降至逾两年低位附近，不少企业被问及锌价下跌对公司的相关影响问题，多数企业均提及当前订单情况依旧十分乐观。其中兴业矿业和驰宏锌锗表示，公司基本是固定客户签署的销售合同亦或是比较稳定的长短单构成，因此消费情况比较平稳。
锌业股份则表示，公司锌锭产品基本都是升水，近期产品畅销；而西藏珠峰作为自身拥有矿山资源的存在，在成本控制方面可谓是得心应手。其此前提到，当90%的企业开始亏损，才能到公司的盈亏平衡线。
不过相比而言，中小型企业的日子却并不十分好过，上海某锌业贸易商负责人在接受媒体采访时提到，之前市场对今年锌市场预期较好，年初时大量囤货和生产，但是从4月下旬开始明显感觉到市场上订单数量减少，有部分锌粉企业已经开始停产，且当前锌价降至如此低位，企业消化库存也有些难度。
猪拱塘铅锌矿完成钻探工作量19000米 矿区铅锌金属储量327万吨
3月中旬，有消息称，赫章县水塘堡乡新河村猪拱塘铅锌矿床补充勘查项目已高质高效完成钻探工作量19000米。ZK4407号钻孔再次取出高品位矿芯，钻孔见矿率超过90%！
公开资料显示，赫章鼎盛鑫矿业发展有限公司是在2021年1月取得了贵州省赫章县猪拱塘铅锌矿采矿权，矿权总面积达15.52平方千米，在矿区3.135平方千米范围内提交铅锌金属储量327万吨，其中锌金属资源量达246.06万吨（平均品位6.74%）、铅金属资源量81.38万吨（平均品位2.23%）。 2022年，赫章猪拱塘铅锌矿被纳入省级重点项目，采选项目于当年12月27日正式开工，设计总投资30.5亿元，年产铅锌精矿金属量17万吨，年产值达30亿元以上。
新型锌例子电池技术取得突破引发市场热议
4月，一则关于“ 中国科学技术大学国家同步辐射实验室宋礼教授团队在水系锌离子电池方面取得新突破”的消息引爆市场，据悉，该研究团队基于插层型锌离子电池正极材料的同步辐射谱学表征，提出了插层剂诱导轨道占据的概念，开发出具有快速充电性能的铵根插层五氧化二钒锌离子电池正极材料。经测试发现，在电流密度为200倍率时，铵根插层五氧化二钒正极材料的比容量仍维持在101.0毫安时每克，且充电时间仅需18秒。
提及水系锌离子，作为一种新型二次离子电池，其凭借着低成本、高安全、环境友好以及高功率密度等特点，在大规模储能等领域拥有广阔的应用前景，一度被认为是最有希望取代传统锂离子电池的系统之一。
2023年四季度矿紧缺预期进一步加剧 2024年有何预期？
国内矿端方面，SMM预计，2023年国内锌精矿产量环比增长。年内虽有部分矿山因事故整改、炸药限制、基建以及原矿品位下降等因素减停产影响产量，然2023年国内锌精矿新投产扩产较多，叠加部分中小型矿山复产，整体产量有所增加，SMM预计全国锌精矿产量为379.5万金属吨，同比增加10万金属吨。其次，而海外锌精矿产量预计不及预期。上半年因洪水、暴雨等极端天气影响海外矿山开工，叠加部分矿山原矿品位下降以及资源枯竭，上半年开工同比下降，下半年矿山产量从极端天气中有所恢复，然由于锌价于成本线附近弱势运行，多个矿山先后宣布减停产消息，整体产量亦受到影响。整体来看，国内矿处于紧平衡状态，且四季度以来国内多地矿山陆续减停产，矿紧缺预期进一步加剧。
加工费方面，国内50品位锌精矿周度加工费于2023年1-5月期间一直下滑，至7月后由于多地矿山复产加工费小幅上行，进入9月冬储需求旺盛下国内加工费再度下行，四季度冬季减停产下矿供应逐渐减少，紧缺预期下，国内锌矿加工费继续下行。截至2023年12月29日，Zn50国产TC（周）已经降至4000~4400元/金属吨，均价报4200元/金属吨，较2022年年底的5650元/金属吨下跌1450元/金属吨，跌幅达25.66%。
展望2024年，国内矿方面，2024年火烧云矿山产能或将有所释放，叠加部分矿山扩产增产，SMM预计2024年国内锌精矿或有9万吨的增量。锌锭方面，部分企业存在新增产能产线的放量，但是国内矿存在偏紧预期，多方综合考虑下SMM预计2024年精炼锌产量于670.15-687.55万吨之间运行，锌锭供应过剩状态或将持续。整体来看，2024年矿端小幅紧缺，预计炼厂存在补库存需求，需关注冶炼厂投产情况。
