1、事件回顾：（1）美国12月季调后非农就业人口21.6万人，为2023年9月来新高，预期17万人，前值由19.9万人修正至17.3万人；美国12月失业率 3.7%，预期3.80%，前值3.70%；12月平均时薪环比增长0.4%，预期0.3%，前值0.3%；（2）美国12月ISM服务业指数降至50.6，大幅不及预期的52.5，11月前值为52.7，为全年第二低水平；（3）由于民用飞机需求激增，11月美国制造的商品新订单环比增长2.6%，超出预期，创下2021年1月以来最大环比涨幅，扭转了10月下降3.6%的颓势；（4）美国财政部长耶伦继续唱多美国经济，认为目前已实现软着陆，通胀继续放缓，同时没有出现经济大幅下滑的迹象；（5）欧元区12月CPI从11月份的2.4%跃升至2.9%，略低于预期的3.0%，为2023年4月以来首次通胀回升。

2、现货市场：市场主流平水铜仍然稀缺，持货商惜货挺价情绪较浓，现货升水明显走高。

逻辑观点：宏观层面，美国12月份非农超预期，失业率、时薪等数据表现亮眼，就业市场仍有韧性，市场对美联储3月份降息预期有所降温，美元指数一度拉升；另一方面，美国12月份ISM服务业PMI超预期下滑，市场重新压住美联储提前降息，美元指数冲高回落；整体来看，预计近期市场对美联储提前降息预期将有所反复，美元指数或延续反弹，施压有色板块；产业端，海外铜矿供应仍有扰动，铜矿加工费持续走低，矿端扰动对铜价产生支撑。但近期随着铜价持续上行，下游需求偏弱，基本面支撑有所减弱。整体而言，前期随着美元指数回落，以及矿端供应扰动频发，铜价大幅走高，但下游需求偏弱，且美元指数存在回升预期，铜价面临回调压力。