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全球矿山动态追踪

华尔街投行纷纷看涨铜:四大因素强劲支撑 未来两年有望涨75%

华尔街分析师们预测,未来两年,在全球经济回暖、美元贬值、矿业供应中断,以及绿色能源转型等多方面因素推动下,铜价有望持续提升。

花旗、高盛等投行分析师都预计铜价有望在2025年升至1.5万美元/吨。截至周二收盘,伦敦金属交易所(LME)铜价报每吨8532.5美元/吨。这意味着铜价有望在未来两年上涨约75%。

全球经济复苏

铜可用于电气设备和工业机械,铜需求往往被认为是经济健康状况的晴雨表。所以,全球经济增长往往会提振对铜的需求,从而推升铜价。

当前,全球经济已经逐步走出疫情阴霾,欧洲和美国经济今年有望软着陆,这都有助于提振铜价。

花旗在2023年末的报告中预测,假如美国和欧洲经济实现软着陆,全球经济较早复苏,中国推出更强有力的货币和财政政策,到2025年,铜价可能升高至每吨1.5万美元,远高于2023年3月创下的每吨10730美元的纪录高点。

美元预计将贬值

此外,惠誉旗下研究机构BMI的报告显示,预计2024年下半年美元可能贬值,这也将使得铜价获得有力支撑。

目前,市场已经普遍预计美联储将于今年降息,而这显然将削弱美元,进而使以美元计价的铜对外国买家更具吸引力。

"对铜的正面看法更多是受宏观因素影响,"美银证券亚太区基本材料主管Matty Zhao表示,美联储可能降息和美元走软的预期是铜价的主要支撑因素。

绿色能源转型

惠誉旗下研究机构BMI还在报告中提到了绿色能源转型推动的需求上升。

铜是能源转型生态系统的关键,是制造电动汽车、电网和风力涡轮机不可或缺的一部分。

在最近举行的COP28气候变化会议上,60多个国家支持一项到2030年将全球可再生能源产能提高两倍的计划。

花旗银行表示,此举“将对铜业极为有利”。花旗预计,到2030年,更高的可再生能源目标将使铜需求增加420万吨。

铜矿供应减少

支撑铜价上涨的因素还包括供需缺口。不少分析师提出,由于主要铜矿开采企业的采矿活动正在减少,将进一步支撑铜价。

去年11月,第一量子矿业公司(First Quantum Minerals)停止了全球最大铜矿之一Cobre panam的生产。同时,主要铜生产商英美资源集团(Anglo American)也表示,为了削减成本,将在2024年和2025年削减铜产量。

高盛预计,2024年铜的缺口将超过50万吨。他们在报告中写到:“供应削减强化了我们的观点,即铜市场正进入一个更加明显的收紧期。”

高盛预计,铜价将在2024年年内触及每吨1万美元,并在2025年大幅上涨,“我们对2025年铜价将大幅回升至平均每吨1.5万美元的信心现在大大增强了。”

标普全球资深铜业分析师Wang Ruilin表示,铜矿供应减少,还意味着新投产的铜冶炼厂将面临精矿短缺的问题。

Wang Ruilin预计:“铜冶炼厂将从2024年开始出现精矿供应短缺,预计精矿市场的缺口将在2025-27年期间扩大。”

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