近期铜价进入震荡上行趋势，国内近月BACK结构维持低位，现货进口窗口关闭，周四电解铜市场交投清淡，年底下游终端采购积极性不强，现货升水回升至145元/吨。昨日LME伦铜库存小幅回升至16.7万吨。

宏观方面：欧央行鹰派官员霍尔兹曼表示，现在谈论降低借贷成本还为时过早，甚至不能保证明年是否降息，2023年是货币从紧的一年，货币政策的正常化确实对通胀的影响已经显现，仍不应放松警惕。高盛展望2024年美国经济，总体将美联储将在2024年只会降息一次的预期调整到至少降息四次，高盛也认为美国经济会因为美联储的提前降息而避免衰退，预计明年美国GDP增速将维持在2%。

欧央行的决策者中仍有官员坚持强硬的货币政策立场，红海航运问题对欧盟贸易和油价抬升影响很大，将会带来轻微的通胀冲击，一定程度打压欧央行明年降息预期；与此同时，海外矿端的供应干扰及LME库存的高位回落也对铜价形成一定支撑，整体预计铜价短期将维持震荡偏强走势。

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