在SMM举办 2023东南亚国际镍铬锰不锈钢产业链峰会上，SMM高级副总裁卢嘉龙对基于印尼镍产业发展现状探讨定价机制进行了分享。

背景：为什么需要指数？

印尼在镍矿开采和冶炼领域占据主导地位，并将其业务扩展到下游领域

印尼镍产业在中游冶炼端及矿端有很大的占比，矿端为内销。中游冶炼端口出口为主。且在后续板块也在不断扩张中。全球第一大的镍元素供应国尚未形成镍产业的独立的价格。

印尼价格指数基本上与其他基准挂钩

目前印尼国内镍产品消费量仍然较低，除镍矿外，国内贸易并不活跃。镍产业链需要进一步发展，才能实现市场交易。

印尼内贸交易在矿，矿的内贸价格需要一个自由交易市场下的价格。

目前，印度尼西亚将SMM价格作为其部分镍相关产品出口海外的结算基准。

其他板块多为出口，因为出口的FOB价格也是要考虑的。

非印尼的价格不能反映印尼镍产业的真实情况

印尼高品位镍矿的竞争逐渐加剧，再加上9月份出现的反腐调查。国内贸易镍矿石的实际到岸价格远远高于HPM定价。

随着镍矿石和成品供需之间的差异越来越大，HPM定价的偏差也将越来越明显。

随着印尼9月份出现的反腐调查。印尼国内贸易镍矿石的实际到岸价格远高于HPM价格。

自2020年底以来，主要跌势逐渐减弱。将现货产品与镍期货定价挂钩的难度和风险都很高。

印尼原有的矿的定价是基于HPM价格做定价的，基于现有镍各产品价格对比，LME的镍价并不合适作为红土镍矿定价的基准。

随着2级镍的快速发展，1级镍已无法反映2级镍的供求关系。

印尼必须建立专门体现印尼市场的镍价

SMM基于印尼当前的市场体系给出未来需要在印尼当地设置的价格点。

SMM公布印尼镍矿和NPI价格基准：定于12月1日试行

SMM印尼镍矿价格计算

从矿工、贸易商和冶炼厂收集价格，并输入到计算中

价格计算公式：矿价*矿价权重%+贸易阶段价格*贸易阶段权重%+冶炼阶段价格*冶炼阶段权重

在初步阶段和试发布期间，考虑到流动性和价格输入有限，SMM将尽可能多地收集有代表性的价格输入进行计算，价格收集的优先级为可交易、可买卖、价格利息等。

SMM印尼NPI离岸价的计算

印尼目前尚无很多外售至其他国家的货物，且FOB价格并非实质上的FOB价格，而是由各个下游交易市场实际成交的FOB倒减运费折算的。希望随着目前FOB价格的推行，让FOB市场自由交易更活跃。后续直接以采集到的FOB价格作为基准价格报价。

SMM定价报告工作流程

这是所有 SMM 价格基准的内部工作流程，这部分与其他 PRA 没有太大区别，最大的区别在于我们如何选择提交者，如何设置权重，以及如何消除异常值，所有这些都将遵循 SMM 内部工作流程，该流程符合 IOSCO 原则。

数据收集

权重调整

建模

价格发布

SMM是一家来自中国的独立PRA，成立于1999年。