美国10月通胀降温超预期，市场几乎确信12月不会继续加息并加码押注降息，美元走软提振铜价。此外，国内消费数据超预期改善，经济延续复苏态势巩固市场信心。临近交割，上期所铜仓单增加1277吨，11合约月差扩张至1200，挤仓风险加剧。综合来看，宏观氛围改善叠加挤仓风险，铜价下跌暂有限，不过宏观前景并不乐观，而价格续涨缺乏动能，预计短期维持震荡整理。操作上，逢高布局空单。