近期铜价进入震荡下行区间，当月和次月的BACK结构大幅收缩，现货进口窗口打开，周一现货市场成交略有好转，持货商上调升贴水报价，下游拿货偏谨慎。宏观方面：今年票委、费城联储主席哈克表示，除非经济数据出现转折，否则美联储应该保持利率稳定，美联储很有可能已完成加息进程，未来将在一段时间内维持高利率水平。美国财长耶伦称，较高的利率可能会维持下去，美国经济当前处于良好状态，当前的财政压力并非无法解决。

产业方面：9月我国铜矿砂及精矿进口量为224.1万吨，同比-0.9%，1-9月累计进口2035.4万吨，同比 7.9%，1-9月未锻造铜及铜材进口量为399.2万吨，同比-9.5%。

美联储官员仍然表达虽然加息空间收窄但仍需要长时间维持限制性利率水平的信号，此外中东局势升级或拖累全球经济增速从而压制铜价反弹空间；与此同时，海外库存高位持续增长对铜价的支撑也有所减弱，预计铜价短期将维持震荡偏弱走势。

操作建议：逢高做空