2023年，在波云诡谲的全球经济及政治环境中，随着美联储逐渐减缓加息节奏及白银需求的增长，国内白银价格持续冲高，沪银主力合约年内涨幅近10%，而此前一度一个月涨超20%。白银的涨势还将维持多久？哪些因素将左右它的走势？
纵观下游消费领域，光伏行业如火如荼的开展，能带动多少白银需求？此外，合金、电子浆料、靶材等下游对白银的需求及未来白银应用情况如何？
在需求增加的同时，白银原料端是否跟得上？矿产原料及回收对白银产量的影响多大......
9月20-22日，在江苏·常州星河万丽酒店隆重举行的2023 SMM光伏产业大会上，协会专家、产业大咖、龙头企业大佬、资深分析人士，将针对当下一系列热点话题做出全面解析！
SMM将同步进行图片、文字报道会议内容，敬请刷新关注本文。
嘉宾发言
发言主题：中国光伏行业发展现状及展望
发言嘉宾：SMM光伏行业高级分析师 王雯绮
SMM光伏行业高级分析师王雯绮带来了中国光伏发展现状及展望。SMM预计2023年中国光伏新增装机容量约170-180GW，预计分布式占比仍大于集中式，集中式占比40%-50%。SMM预计2025年，电池片产能将达到1600GW，需求也将提升至超700GW，电池片产能扩增也将带动光伏导电银浆需求持续增长。
中国光伏终端市场发展现状
全球脱碳大势所趋 中国光伏发电占比仍有较大增长空间
2022年，火电依旧是国内所有发电形式中总量最大的，但是增速是最慢的，仅2.7%。可再生能源（水能、风能和太阳能）发电占比明显在提高，其中太阳能发电装机容量增速高达28.1%，是主要发电类型中增速最快的。太阳能发电装机占比14.25%。
随着新型电力体系建设的不断深入推进，我国电力供需体系发生显著变化，2023年上半年全国电力供需呈现增长、绿色、调整三大典型特征，全国累计非化石能源发电装机容量占比上升至51.5%。
中国光伏装机高增长 累计光伏发电装机容量约5.1亿千瓦
截至2023年上半年，全国累计光伏发电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长39.8%；截至2023年8月底，全国累计光伏发电装机容量约5.1亿千瓦，同比增长44.4%。
截至2023年上半年，累计装机量超过10GW的省份有17个。山东、河北两省累计装机超过40GW，河南、江苏两省装机超过30GW，安徽、浙江两省装机超过25GW。装机量超过18GW接近20GW的省份有6个，包括宁夏、广东、青海、陕西、湖北、山西。三北地区中的甘肃、新疆和内蒙古得益于风光基地、能源基地项目建设，装机存量也相对较多。
光伏装机需求受政策驱动明显
在2013年，我国光伏发电装机容量达到了90万千瓦，成为了全球最大的光伏发电市场。同时，光伏发电成本也继续下降，让光伏发电变得更加经济实惠。
但随着2019年中国实现光伏平价上网，光伏发电竞争优势加强，受政策补贴等影响逐渐降低，经济周期对光伏的影响越来越小（平价并网）
但因为光伏发电发电的不稳定性，光伏并网存在限制，只有其不稳定性被储能设备滤波后，才能达到真正的替代火电，进一步解放需求端限制（光储平价）
集中式与分布式迈入齐头并进发展阶段
光伏发电类型
2021年，中国光伏新增装机容量54.88GW，其中集中式新增25.6GW，分布式新增29.28GW，分布式占比53.4%，历史上首次突破50%且超过集中式电站新增容量。
2022年，中国光伏新增装机容量87.41GW，其中集中式新增36.29GW，分布式新增51.11GW，分布式占比58.8%，再次超过集中式新增。
2023年上半年，中国光伏新增装机容量78.42GW，其中集中式新增37.46GW，分布式新增40.96GW，分布式占比52.2%，继续保持高增长。
》SMM：全球光伏市场供需研判 2027年前将保持强势增长！【SMM白银论坛】
发言主题：中国硝酸银市场现状及发展前景分析
发言嘉宾：郭映彤 SMM分析师
SMM高级分析师郭映彤介绍了中国硝酸银市场现状并对其发展前景进行了分析。2022年硝酸银生产量在6985吨，2022年硝酸银的需求量共计6975.1吨。到2030年，中国非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右。为达此目标，“十四五”期间，我国光伏年均新增光伏装机或将超过75GW。按照75GW预计，到2025年光伏装机量将达到606GW。
硝酸银简介
硝酸银的性质
白色结晶性粉末、易溶于水、氨水、甘油、微溶于酒精、纯硝酸银较为稳定，但其水溶液或者固体被保存在棕色试剂瓶中等。
硝酸银工艺流程
对于硝酸银的生产流程来说，生产工艺以及技术并不是很难，相反比较难的是生产咨询的问题。因为硝酸银是易制爆品，理论上它可以用来做炸弹，所以对他的生产、运输、销售的管制比较严厉，每一个环节都需要相应的资质。
硝酸银的应用
硝酸银的应用
硝酸银的应用包括：银粉（光伏银粉以及电工银粉）、照相、制镜（银镜反应做银镜）、保温瓶胆镀银、电镀（电子元器件以及其他工艺品电镀）、军工产品、银锌电池、催化剂、试剂、医疗上用作杀虫剂、腐蚀剂，日化染发等。
硝酸银应用-银粉（光伏）
硝酸银的重要应用来自于光伏行业需求的大爆发，由于硝酸银是目前制造光伏银粉中工业化最稳定以及技术壁垒相对较小的一种，因此世界上95%以上的光伏银粉都在使用以硝酸银为原料的液相还原法制造银粉。
硝酸银应用-银粉（电工合金）
电工合金中的触电触头有两种方式，一种是物理法一种化学法，这两种主要是根据其混合的其他金属的熔点等特性而选择使用。之前电工合金行业使用化学法比较多，目前使用物理法的会比较多一些。
》SMM：中国硝酸银市场现状及发展前景分析【SMM白银论坛】
发言主题：中国白银生产应用现状及展望
发言嘉宾：中国有色金属工业协会金银分会原副会长 孙幼平
中国有色金属工业协会金银分会原副会长孙幼平介绍了中国白银应用现状，并对白银行业的未来进行了展望。
一、白银生产应用现状
白银的现状
2022年全球白银现货供应量为31569吨，同比增长1.8%。
其中，矿产银产量达到25815吨，同比增长1%；墨西哥和智利新项目的投产成为主要增长点。但秘鲁、中国和俄罗斯产量下降部分抵消上述增量。再生银产量同比增长6%达到5754吨。
世界白银现货需求创下历史新高，同比增长16%达到37449吨。
各主要应用领域均出现增长，现货投资10233吨，增长18.3%；工业用银16765吨，同比增长5.5%；首饰及银器9580吨，增长36.9%的，增长主要来自印度。
白银需求增长速度远超供应，缺口达5879吨。
2022年，我国白银产量为26886吨，同比增长14.8%。
其中，铅冶炼副产占比56%，铜冶炼副产占比32.8%，锌冶炼副产占比7.2%。产能主要集中在河南、湖南、广东、云南、江西等地。
我国白银消费量为8251吨，同比增长3%。
在主要消费领域中，首饰及银器用银450吨，同比下降29.7%；银币及银条用银387吨，同比下降1%；工业用银7415吨，同比增长6.6%。其中光伏用银增长35%。
白银市场库存持续下降 ，减少219吨，下降速度放缓。
银精矿进口量达到143万吨，同比增长66%。
银粉进口同比下降21%，其中，平均粒径<3微米的非片状银粉进口同比下降32.5%，反应出国内光伏行业用银粉国产化率进一步提高。
银产品总出口量7981吨，同比增长13.9%，其中，银锭出口在连续三年增长后，首次出现下降。
根据世界金属统计公布的数据，2023年1-5月份全球矿产银产量为10292吨，同比下降0.9%。
我国1-6月份白银产量是8105吨，同比增长11.5%。
精炼铜产量630万吨，同比增长12.47%。
精炼铅产量388.3万吨，同比增长16.75%。
精炼锌产量347.7万吨，同增长比9.32%。
白银作为贵金属具有金融属性，虽然这种属性近年来被弱化，但没有消失。
纵观白银上半年价格走势，其金融属性表现明显。
》光伏、汽车、家电、电子等消费增量可期 我国白银市场潜力巨大【SMM白银论坛】
发言主题：“经济战争”时代下全球市场发展趋势以及大类资产最优配置
发言嘉宾：芷水投资总经理 韩骁
芷水投资总经理韩骁介绍了“经济战争”时代下全球市场发展趋势以及大类资产最优配置。他认为，2023年下半年和2024年影响贵金属价格因素将重点围绕在美联储货币政策。结合基本面与技术面的综合因素，预计2023年下半年是个宽幅震荡上行的行情，2024年可能会突破宽幅震荡区间上行空间打开。
2023年宏观货币环境
美国
美国2022年GDP增长率2.7%，符合市场预期。
美国经济逐渐恢复，通胀逐渐回落，金融环境风险仍在。
2023年影响因素：经济恢复程度，货币政策，金融环境风险。
IMF预计美国2023年全年GDP增长1.3%，2024年全年GDP增长1.4%。
欧元区
欧元区2022年GDP增长率3.5%。
2023年欧洲经济可能恢复差于预期。
IMF预计欧元区2023年全年GDP增长0.8%，2024年全年GDP增长1.4%。
中国
中国2022年GDP增长率3.0%，当前维持经济稳健是重中之重。
IMF预计2023年GDP增长5.2%，2024年GDP增长4.5%。
新兴经济体
金砖国家GDP季度增长情况与同比变化。
2023年价格影响因素
黄金与白银两种传统贵金属的走势在大多数情况下保持方向一致，根据近十年的数据统计，两者的相关性系数可以达到0.939。
》韩骁：预计贵金属下半年宽幅震荡上行 2024年或打开上行空间【SMM白银论坛】
发言主题：电工合金行业发展情况及趋势
发言嘉宾：中国电器工业协会电工合金分会秘书长 王冲
中国电器工业协会电工合金分会秘书长王冲讲解了电工合金行业发展现状和趋势。他表示，随着我国经济的快速发展，我国电工合金生产企业也由高速增长阶段转向高质量发展阶段，用户对高品质产品的需求越来越强烈，倒逼国内行业企业加速自身战略调整、定位转变、技术创新、能力提升，以高端化、精品化产品加入到国内外高端产品市场竞争中。
一、电工合金行业介绍
行业介绍：
电工合金分类：
电工合金主要是指用于电工领域的功能性材料，主要包含电接触材料、磁性材料、热双金属材料和电热、电阻合金材料等。
1、电接触材料
电触头是开关电器中的接触元件,这样的接触统称为“电接触”，而制作电触头的材料统称为电接触材料。其作用是接通或断开电流,操作时因其相对运动而断开或闭合电路，因此,电触头是电传输过程的核心节点,其性能的优劣直接决定着电传输及电器设备的稳定性。理想的电接触材料应该具有良好的物理、力学和化学性能和优异的可加工性能及电性能。
2、电接触材料的发展
电接触材料已有近百年的发展历史，最初采用纯银、纯金、纯铂作为电触头材料，20世纪40年代开始采用 银、铜、金、铂、钯等纯金属或这些金属的合金，后来为了降低成本，20世纪50 年代以来发展出了银金属氧化物、多元贵金属、各种贵金属复合材料等，银作为便宜的贵金属，应用最为广泛。
3、磁性材料
磁性材料种类繁多，按磁性种类主要分为硬磁材料（又称永磁材料）和软磁材料，按材料种类又可分为金属磁性材料（钕铁硼、铝镍钴、钐钴、电工钢等）和氧化物磁性材料（主要为铁氧体）。
4、磁性材料的发展
公元前3世纪，中国发明了对世界文明有重要影响的司南，这就是利用了磁石在地球磁场中南北取向的原理，此时的磁石是天然铁氧体Fe3O4；18世纪金属镍、钴相继被提炼成功，开始了金属磁性材料的制造；20世纪初，铁基磁性材料进入鼎盛时期，广泛应用于电机、电力工业领域；20世纪中叶，由于无线电、雷达等工业的发展，需要中、高频的磁性材料，铁氧体软磁材料应运而生；1967年，第一代稀土永磁材料问世，之后慢慢改进金属成分，形成了今天稀土钕铁硼磁性材料。
磁性材料未来可能进入人工微结构磁性材料、自旋调控功能材料的发展新阶段。
5、热双金属材料
热双金属是指由两个(或多个)具有不同热膨胀系数的金属或合金组元层牢固地结合在一起的复合材料。
热双金属各组元的热膨胀系数不同，当温度变化时各组元的膨胀或收缩量不同，作为一个整体的热双金属元件将发生弯曲。这一热敏特性广泛用于温度测量、温度控制、温度补偿和程序控制等。电气工业中的热继电器和断路器等，仪表工业中的气象仪表和电流计等，家用电器中的电熨斗、电冰箱和空调装置等都广泛采用热双金属元件。
6、电热电阻合金
此类合金主要是利用物质的电阻特性制造发热体，主要有两大类：一类是铁素体组织的铁铬铝合金；另一类是奥氏体组织的镍铬合金。这两类合金由于组织结构不同，在性能上也不尽相同。但作为电热材料，它们都各自具备较多的优点，因而在各国得到大量的生产和广泛的使用。
二、电接触材料发展现状
1、行业经济规模平稳增长
近五年，电接触材料行业工业总产值起伏较大，但总体呈上升趋势，2020年下半年至2021年，因国外疫情严重，国内产品出口量增加超过100%，2021年行业工业总产值创新高接近200亿元。但是，2022年国内受疫情影响较为严重，行业工业总产值比2021年下降约15%。
2、行业用银量
从行业用银量来看，近几年低压电触头材料总产量不断增加，2019年行业用银量超过2000吨，2021年达到历史新高2355吨。环保型银氧化锡的产量2021年大幅增长77%，主要得益于新能源汽车及充电桩的发展，另外部分替代有毒产品银氧化镉也是增长的因素之一。2022年受国内疫情的影响，行业产量下降，用银量也下降约10%。
发言主题：导电银浆/胶产品和应用汇报
发言嘉宾：北京中科纳通电子技术有限公司总经理 殷文钢
北京中科纳通电子技术有限公司总经理殷文钢对导电银浆/胶产品和应用进行了介绍。随着电子产业需求的增长，导电材料市场也将持续稳定增长。全球导电胶行业市场规模稳健增长，预计至2026年将超过30亿美元。
导电高分子材料的研究
让塑料导电
白川英树：全球首次发明出名为聚乙炔的导电塑料
塑料具有重量远远轻于金属的优点，成型比较简单，也容易增加功能，所以导电塑料被广泛应用，为产业界做出了巨大贡献。
2000年的诺贝尔奖技术首次应用于新型有机电池，代替昂贵金属，造价便宜，性能更优于金属电池，让有机电池从实验室到产业化成为首个规模的应用。
关于导电高分子材料
一类具有导电功能（包括半导电性、金属导电性和超导电性）、电导率在10-6S/m以上的聚合物材料。
高分子导电材料具有密度小、易加工、耐腐蚀、可大面积成膜以及电导率可在十多个数量级的范围内进行调节等特点，不仅可作为多种金属材料和无机导电材料的代用品，而且已成为许多先进工业部门和尖端技术领域不可缺少的一类材料。
导电高分子材料
高分子导电材料具有密度小、易加工、耐腐蚀、可大面积成膜以及电导率可在十多个数量级的范围内进行调节等特点，不仅可作为多种金属材料和无机导电材料的代用品，而且已成为许多先进工业部门和尖端技术领域不可缺少的一类材料。
导电高分子材料的分类
复合型：导电塑料、导电橡胶、导电纤维织物、导电涂料、导电胶粘剂以及透明导电薄膜等。
结构型：
按电导率大小分：高分子半导体、高分子金属和高分子超导体。
按导电机理分：电子导电高分子材料、离子导电高分子材料。
导电高分子材料前景广阔
整体行业向好
随着电子产业需求的增长，导电材料市场也将持续稳定增长。全球导电胶行业市场规模稳健增长，预计至2026年将超过30亿美元。
市场空间巨大
中国市场对进口产品的依赖仍较高，国产化市场空间巨大。全球的低温银浆市场主要被日本京瓷、德国汉高、美国杜邦、贺利氏等占据，市场占有率80%以上。
国产化进程参差不齐
不同材料产业的进入壁垒、中国企业进入该产业的时间早晚以及参差不齐的技术积累导致国产化进程参差不齐。国内专业技术研究资源稀缺，材料与应用二者需结合，技术门槛较高。
国材历史机遇
高端导电复合高分子材料主要欧美企业主导，科技战下进口替代和中国电子产业升级，及密集出台的产业支持政策，是中国电子新材料企业历史机遇。
国内材料技术正在快速发展
半导体产业的核心技术多年来掌握在美国、日本韩等业发展较早的国家手中，企投入与积累略显薄弱。
近几年中国集成电路产业的快速发展，半导体材料方面也实现了部分重要的技术突破。
2022年中国公司申请的半导体相关专利数量达到了全球一以上，占全球总量的55%，其次是美国，占全球半导体材料专利总申请量的26%。
导电高分子材料的应用
材料：①导电浆料②导电胶③导电弹性体……
工艺：丝网印刷、激光蚀刻、移印、点胶、喷墨打印、3D打印、镀膜、喷涂……
应用：新型触控显示、通信电子、半导体封装、光伏新能源、柔性电子、汽车电子……
在电子产业的新技术和新应用
柔性电子
消费电子解决方案
》随着电子需求增长 导电材料市场也将持续稳增长 导电银浆/胶产品及应用前景解析【SMM白银论坛】
发言主题：铅铜冶炼中银回收技术现状及展望
发言嘉宾：山东恒邦冶炼股份有限公司副总工程师 王兴
山东恒邦冶炼股份有限公司副总工程师王兴分析了铅铜冶炼中银回收技术现状，并对未来发展形势进行了展望。
铜、铅阳极泥综合回收工艺简介
2.1 概述
很多有色金属矿属多金属共生矿,其中常含贵金属和稀有金属。
■ 世界90%以上的银与铅、锌等有色金属共生。
■ 95%以上的铂族金属与镍、铜共生。
■ 1/3的金与铜、硒、铅、锌共生。
在通常情况下，铜矿含金较多，铅矿含银较多，而镍矿含铂族金属较多。
在冶炼有色金属过程中，这些贵金属会伴随着有色金属的熔炼、精炼等流程而最终富集于电解精炼副产品阳极泥中。因此铜、铅阳极泥是回收金、银、硒等金属的主要原料。
冶炼过程中回收：（1）稀有贵金属Au、Ag、Pt、Pd。（2）小金属Sb、Bi、As、Se、Te。
2.2 铜阳极泥综合回收工艺现状
主流工艺：
■ 硫酸化焙烧--湿法浸出工艺
■ 加压浸出--卡尔多炉熔炼工艺
■ 硫酸化焙烧--转炉熔炼工艺
■ 浸出--浮选--冶炼工艺
特点
阳极泥综合回收工艺不在局限于传统的工艺，而是结合本厂生产实际情况、阳极泥的成分特点，研究选择合适的工艺。
硫酸化焙烧--湿法浸出工艺
工艺优化：
■ 铜阳极泥预浸：一次预浸脱出铜、砷；二次预浸脱锑、铋。
■ 分铜：分铜液沉银、回收碲。
■ 分金：取消分碲工序，从分金液中分步回收金、铂钯、碲。
■ 分银：亚硫酸钠分银、氨水（氨气）浸出分银。
■ 银粉精炼：转炉吹炼除杂
加压浸出--卡尔多炉熔炼工艺
工艺优化：
■ 铜阳极泥加压浸出：加压浸出液分步回收银、硒、碲。
■ 卡尔多炉熔炼：铅铋渣、碲渣；文丘里--动力波吸收；铅铋合金电解。
■ 银电解：高电流密度银电解；银电解液净化，除钯、除铜、除铅系统。
■ 金精炼：氯化分金；王水分金；金电解。
■ 铂钯精炼：溶剂萃取铂、钯。
硫酸化焙烧--转炉熔炼工艺
工艺优化：
■ 铜阳极泥硫酸化焙烧：全高温硫酸化焙烧蒸硒，强制冷却吸收硒。
■ 酸浸分铜：分铜液沉银、沉铜。
■ 转炉熔炼：还原熔炼、跑锑、真空蒸馏分离铜金银和铅铋碲、造碲渣。
■ 银电解：高效银电解；银电解液净化，二乙酰二肟除钯、液碱沉铜。
■ 金精炼：硝酸浸出分银、铂钯；王水分金，亚硫酸钠还原金。
选冶联合工艺
工艺优化：
■ 浸出： 加压酸浸脱铜硒碲，铜、硒、碲分步沉淀回收。
■ 浮选： 综合回收铅、锡，富集尾矿中贵金属。
■ 转炉熔炼： 提高转炉效率，优化烟气吸收系统。
■ 银电解：高效银电解；银电解液净化，除钯。
■ 金精炼：氯化精炼、金还原；铂钯精炼。
2.3 铅阳极泥综合回收工艺现状
国内铅阳极泥基本上都采用传统火法熔炼--电解工艺，具有原料适应性强、处理能力大、设备简单等特点。
发言主题：贵金属回收行业存在的问题及解决方案
发言嘉宾：仙居网宝贵金属有限公司总经理 章永进
仙居网宝贵金属有限公司总经理章永进分享了贵金属回收行业存在的问题及解决方案。贵金属的重要性不言而喻，它是重要的工业原料之一，属于不可再生资源，且自然资源储量有限。中国的贵金属行业具有广阔的市场前景和潜力。近年来，随着经济的持续增长和科技的不断进步，特定行业对贵金属的需求也在不断增加。
看似无用的废料有着超出预期的价值。首先，贵金属废料可以为企业带来收益，通过回收的方式投入下游生产，降低企业的生产成本，提高企业的经济效益和市场竞争力。
其次，通过回收方式，将这些有价值的资源重新利用起来，从而减少对自然资源的消耗和浪费。此外，回收贵金属可以减少对环境的污染和破坏，保护生态环境，实现可持续发展。因此，回收贵金属不仅是资源的最大化利用和节约资源的重要途径，更是环境保护和可持续发展的必然选择。
生产企业和贵金属回收商缺乏一个合作的契机，主要体现在以下几个方面：
第一：有些企业没有进行单独收集，将含有贵金属的废料当垃圾处理。
第二：没有打通出售的路径。
第三：不清楚计费标准，出现低价出售现象。
首先，需要了解含有贵金属废料需分几个环节处理，每个环节费用多少，其次，确定含有多少贵金属。再去查看上海有色网当天贵金属价格。
以上问题主要原因是：回收渠道不畅，缺乏统一的回收标准和有效的回收网络，造成企业收入减少。
另外，贵金属回收过程中会产生大量的有害物质，如废气，烟，废水，残渣等。如果处理不当就会对环境造成严重的污染。一些没有环保处置设备回收商为了追求利润最大化，采用不合规的方式处理，随意丢弃或焚烧，会对环境造成污染，加剧环境的恶化。
这些问题亟待解决。需要建立完善的贵金属回收体系，加强废弃物管理，推广绿色消费理念，在积极推动和支持贵金属回收行业的发展的同时，加强管理和监管，提高回收率和纯度，减轻环境污染，推动行业技术创新和绿色发展。
发言主题：低温浆料创新加速高效HJT电池产业化
发言嘉宾：无锡帝科电子材料股份有限公司先进光伏技术产品总监 陈聪
发言主题：百年未有之变局下全球经济形势研判与未来展望
发言嘉宾：广发期货有限公司研究员 叶倩宁
广发期货有限公司研究员叶倩宁就百年未有之变局下全球经济形势与金市未来趋势进行了展望。
美国
美国经济的主要矛盾
宽财政+紧货币对经济最终带来什么结局？软着陆、衰退、复苏
美国一边发债一边加息能持续多久，未来两年中仍然会保持较高的财政赤字。巨额的财政支出一方面支撑了家庭消费，另一方面也为制造业回归提供了补贴
美国国债利率进一步上行，美国能否长期维持高额的财政赤字，政府能不能继续加杠杆，一旦暴雷，是否会对美国经济带来实质性的冲击
经常项目平衡由政府以及私人部门综合得出，赤字仍处于“可控”范围内，每年约增加2,000亿美元，在27万亿的总量中仅占不到1%
美国经济仍在缓慢降温过程中
美国二季度实际GDP年化环比增长下修至2.1%，初值下调0.3个百分点，一季度GDP终值也由2.4%下修为2%，主要由于私人库存投资和非住宅固定投资的向下修正；尽管个人消费对增长拉动进一步下降，但投资拉动由负转正，当中主要是交运设备和制造业建筑投资的改善，而库存仍有负拉动；
美国8月零售销售额环比增长0.6%，远高于市场预期的0.1%，数据连续第五个月增长。分项看，多数类别销售额环比出现增长，其中加油站销售环比增长了5.2%为一年多来最大增幅，汽油价格上涨成为整体数据上升的主要驱动因素，未来美国消费情况弹性依然较大。
消费有望随薪资和贷款回落而转弱
居民消费来源主要是工资和贷款等，可以看到目前非农薪资增速正持续放缓但仍在增长，而较稳定的收入会鼓励居民进行贷款消费，前期持续放缓的贷款意愿同比回落幅度出现缓和，但贷款总额或已见顶。预期未来只要利率和通胀水平增长高于薪资，贷款将会加速走弱，否则美联储将会继续加息。在美国经济仍强劲但在居民超额储蓄将加速消耗叠加信贷收紧的情况下，未来下行压力将会增加。
就业市场持续降温但未出现失速
美国8月非农就业人数增加18.7万人超过预期的17万人，但6-7月合计下修11万，连续三个月低于20万人，这或与近期美国部分行业人员罢工有关；失业率为3.8%超出预期的3.5%，劳动参与率回升推动失业率飙升创去年2月以来新高，反映人们求职积极性正在上升；教育保健对新增就业人口仍有较大贡献，但部分服务行业就业岗位负增显著，随着暑假结束，教育相关新增就业人数或减少使新增非农人口加上放缓。
国际金价展望
展望下半年，逻辑上，美联储政策仍维持偏鹰派，美元指数和美债收益率维持在高位对黄金形成利空影响，然而美国经济下行和信用评级下调的风险使投资者对黄金仍有配置需求从而支撑金价。
》广发期货：中长期看国际金价在2050美元附近受到“三重顶”压制【SMM白银论坛】
发言主题：影响白银的因素解析
发言嘉宾：上海坤淳科技有限公司销售总监 李喜唱
上海坤淳科技有限公司销售总监李喜唱对影响银价格的因素进行了解析。
价格预测
最新一周趋势
目前市场预期9月美联储议息会议继续维持利率目标不变。欧央行在最新的议息会议上释放出结束加息周期的信号，欧央行的“鸽派加息〞使得市场更加确定美联储紧缩周期即将结束。因为去年以来全球央行进入加息周期的重要原因是抵抗通胀。白银同时具备金融属性与商品属性，在全球主要央行货币紧缩周期进入尾声的背景下，金融属性将促使其价格上涨 。
2023年最后几个月，预测还能加息一次，加完以后继续看涨；当前基本面与趋势都是看涨；在无意外数据刺激的情况下，持续短中期看涨（观点仅供参考）。
影响因素
1.白银产量
白银产量增加，价格下跌；白银产量下降，价格上升。
2.美元走势
金银主要以美元定价。白银是贵金属，具有保值属性；美元强白银就弱，而白银升值美元就弱。
3.通货膨胀
一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱。
4.市场需求
白银在光伏、电子、可再生能源以及医疗卫生等领域有着重要的工业需求。需求大，价格上升，需求小，价格下跌。
5.央行政策
当美国央行升息之时(美联储加息时)，美元会被大量的吸纳，白银价格也就定然受挫。
影响白银价格走势的因素一：指数
发言主题：太阳能光伏电池片用银粉银浆料研究
发言嘉宾：西北大学教授 王惠
推荐直播：
》【直播中】大咖纷纭：机遇与挑战并存 中国光伏产业该如何拥抱全球市场？
》【直播】新能源风口下如何战略性布局光伏产业 | 全球光储氢市场供需展望
