现货成交活跃 氧化铝高位震荡【机构评论】

铝:云南地区电解铝企业基本已经完成复产,当前铝锭库存延续低位对铝价存一定支撑,临近消费旺季重点关注政策对消费端的拉动情况,建议逢低买入套保思路对待。

氧化铝:近期氧化铝期货市场价格受资金影响较大,考虑到氧化铝供应或将修复,而云南电解铝企业复产产能已释放完毕,仅20吨置换产能等待投放,下游需求增量空间有限,氧化铝基本面利好因素减弱,当前价位建议观望为主。

市场分析

铝现货方面:LME铝现货贴水49美元/吨。SMMA00铝价录得19310元/吨,较前一交易日上涨70元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日持平为0元/吨,SMM中原铝价录得19220元/吨,较前一交易日上涨90元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日上涨20元/吨至-90元/吨,SMM佛山铝价录得19090元/吨,较前一交易日上涨50元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至-215元/吨。

铝期货方面:9月6日沪铝主力合约开于18980元/吨,收于19120元/吨,较前一交易日涨130元/吨,全天交易日成交177287手,较前一交易日减少14003手,全天交易日持仓274254手,较前一交易日增加2158手。日内价格偏强震荡,最高价达到19180元/吨,最低价达到18965元/吨。夜盘方面,沪铝主力合约开于19180元/吨,收于19110元/吨,较昨日午后跌10元/吨,夜间价格维持震荡。

华东市场现货交易较为活跃,中原地区下游刚需采购为主,华南地区现货成交稍有好转。供应方面,前期云南地区复产产能将逐步释放产量,加之进口货源的部分流入,供应端压力仍存。消费方面,消费传统旺季背景下关注政策对实际消费的提振效果。截止9月4日,SMM统计国内电解铝锭社会库存51.9万吨,较上周增加2.9万吨。截止9月6日,LME铝库存较前一交易日减少4475吨至502400吨。

氧化铝现货方面:SMM氧化铝指数价格录得2933元/吨,较前一交易日上涨7元/吨,澳洲氧化铝FOB价格录得342美元/吨,较前一交易日下降3美元/吨。

氧化铝期货方面:9月6日氧化铝主力合约开于3130元/吨,收于3119元/吨,较前一交易日跌14元/吨,全天交易日成交170859手,较前一交易日减少83204手,全天交易日持仓75690手,较前一交易日增加3476手,日内价格震荡,最高价达到3161元/吨,最低价达到3095元/吨。

夜盘方面,氧化铝主力合约开于3111元/吨,收于3111元/吨,较昨日午后收盘跌8元 /吨,夜间价格震荡。

氧化铝价格高位震荡,近期现货成交活跃。从基本面来看,截至9月6日,中国氧化铝建成产能为10220万吨,开工产能为8610万吨,开工率为84.25%。8月以来,氧化铝市场维持供减需增格局,期现价格重心逐步抬升。但进入9月,之前重庆、广西、山东、河北等区域检修的部分氧化铝企业预期陆续复产,氧化铝供应或将修复,而云南电解铝企业复产产能已释放完毕,仅20吨置换产能等待投放,下游需求增量空间有限。氧化铝基本面利好因素减弱,短期不建议追高。

策略

单边:铝:谨慎偏多 氧化铝:中性。

风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。

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