当地时间周五（7月21日），俄罗斯央行宣布了时隔近17个月来的首次加息，将关键利率上调至8.5%，加息幅度高达100个基点，超过了市场原先预期的50个基点。

该行表示，将保留下次会议进一步加息的可能性，“目前的物价增长速度按年率计算已超过4%，并还在继续上升。由于劳动力资源有限等原因，国内需求的增长超过了产能的增加，持续加剧通胀压力，通胀预期有所上升。”

自2023年初以来，俄罗斯国内需求的增长和卢布贬值大大增加了通胀的风险，根据目前的预测，2023年的年通胀率将在5.0%至6.5%之间，2024年将恢复到4%。决议公布后，卢布对美元的汇率反弹了0.2%。

今年2月以来，卢布对美元的汇率明显走弱，势将第六个月录得下跌。在“瓦格纳事件”后，卢布一度跌破1美元兑93卢布关口，对欧元的汇率也突破了1欧元兑100卢布关口，回落到了俄乌冲突爆发初期的水平附近。

上月，俄罗斯第一副总理安德烈∙别洛乌索夫（Andrey Belousov）曾表示，对俄罗斯经济来说，80-90的汇率区间是“最佳”的。眼下的卢布汇率已经跌破了这一“舒适区”，加快了央行货币紧缩的时间表。

俄罗斯央行行长纳比乌利娜在新闻发布会上表示，实施的货币政策将限制通货膨胀偏离目标的范围，目标是在明年年底前将通胀恢复到4%，“未来加息步伐将根据经济的发展情况采取相应的行动，没有预先确定的具体步伐。”

纳比乌利娜补充道，“我们的内需不仅达到了俄乌冲突前水平，而且已经开始超越这一水平。但在以出口为导向的那部分经济，产出完全恢复的机会仍然有限。”她还提到，目前劳动力市场存在供需缺口，机械制造业约有三分之二的企业报告称员工短缺。

复兴资本（Renaissance Capital）经济学家Sofya Donets认为，在今年下半年的大部分时间里，俄罗斯的物价压力都将保持高位，这为在未来三次政策会议上进一步加息创造了机会。