沪镍早盘下跌，主力合约跌超2.2%，宏观面海外多国加息，美联储态度偏鹰，加上地缘政治局势不稳，宏观情绪偏谨慎令有色整体回调，沪镍回到此前的震荡区间。

近期新能源市场回暖，硫酸镍价格企稳，转产纯镍利润缩小为镍价提供估值支撑。纯镍新增产能陆续投产但产量增幅有限，库存维持低位，需要等待产量进一步增加至明显过剩，纯镍库存才会逐渐累库，届时镍价可能会进一步下行，目前多空因素交织下以区间震荡为主。