SMM4月11日讯：中国央行连续5个月提升黄金储备以及美元加息周期有望年内结束等利好发酵，贵金属板块11日午后走强，截止到13:57，贵金属板块涨幅为4.23%，板块中个股全线飘红。个股方面：四川黄金涨超7%，山东黄金、中金黄金以及银泰黄金涨超5%。湖南黄金、金贵银业以及西部黄金亦涨幅居前。此外，港股黄金股午后也强势上涨，其中黄金股午后持续走强。截至14:20，灵宝黄金涨超12%，中国黄金国际涨超8%，紫金矿业、山东黄金均涨超2%。贵金属期货市场，因美元走软，COMEX黄金重返2000美元/盎司，市场在等待本周可能影响美联储货币政策轨迹的美国通胀数据。截至11日下午14:29，COMEX贵金属和国内贵金属期货均上涨，涨幅均在1%左右。
有业内人士表示，贵金属的上涨主要得益于市场预期美国CPI回落至5.2%，这将强化年内结束加息周期，使得美元回调，进而支撑贵金属出现上涨。静待美国通胀数据的具体落地情况。
宏观面
市场目前正在等待周三将公布的美国消费者物价数据，以进一步明确进入美联储5月政策会议的利率路径。根据CME FedWatch工具，上周五公布的强劲美国就业报告提高了对美联储下个月加息的押注，市场认为加息25个基点的可能性为71.3%。纽约联储的一份报告周一称，美国人上个月表示，获得信贷的难度达到了近10年来的最高水平，他们同时还为未来几年更高的通胀水平做准备。当提高利率以降低通胀时，持有无收益黄金的机会成本就会上升。
消息面
根据央行最新发布的数据，中国3月末黄金储备达6650万盎司，较上个月增加58万盎司。自去年11月以来，黄金储备已连续第5个月上升，累计增加386万盎司。进入2023年，全球央行的购金需求仍延续去年以来的强劲反弹。据世界黄金协会统计，继1月购金74吨黄金后，2月已公布的数据显示各国央行又合计增储52吨黄金，这已经是连续第11个月实现净购金。》点击查看详情
全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust 表示，周一黄金持有量上升0.25%，从上周四的930.91吨上升至933.22吨。
基本面
产量方面，据SMM调研统计，2023年3月中国1#白银实际产量为1454.894（其中矿产银的产量为1054.394吨）1# 白银产量环比增加12.5%，同比增加15.9%，产量大幅增加。3月产量增加较多的主要原因是：一、3月中旬白银价格较低，企业收原料积极性较高，大量收集含银原料；二、正常生产的自然时长较2月增加；三、生产白银计划增多；四、检修结束。冶炼企业白银产量减少的原因是：一、厂家的检修计划影响生产；二、原料中银含量的正常波动减少。总体来说，3月白银产量中，产量增加的厂家个数以及增加的幅度都大于产量减少的厂家是数和减少量，因此引起3月白银产量大幅增加，由于银价高企，原料价格也有所上涨，因此SMM预测4月白银的产量可能会有小幅降低。
机构观点
国信证券研报表示，加息末期临近，对黄金价格压制大幅减弱。同时，从中长期的维度来看，各国央行购金也在大幅提升，成为最强劲的需求增长点，黄金在稳定国民经济、抑制通货膨胀、提高国际资信等方面可起到特殊作用。
广发期货研报认为，目前全球银行系统流动性风险的恐慌情绪有所缓解，3月加息后美联储将进入1个多月的空窗期，银行危机导致信贷紧缩或进一步拖累美国经济并反映在数据上，在避险需求仍存的情况下，美联储加息的预期逐步放缓叠加央行购金等因素支撑，美元指数和美债收益率将脱离高位运行呈现震荡下行，都利好黄金酝酿新一轮上涨并再创历史新高。短线看金价对美联储货币政策变化预期的反应比较迅速但走势较为反复，超买阶段追高需谨慎，建议在CPI等在重要经济数据发布前可提前买入黄金看涨期权提高盈亏比。
对于白银的后市，广发期货的研报称，金融市场避险情绪缓和，白银受到有色金属和原油走弱的拖累程度减少，未来工业属性方面对银价仍有支撑，尽管来自印度等地区的实物投资需求有所减少，但全球白银库存回落趋势仍在持续，短期银价相较黄金反映出补涨的趋势，上行动力更强有望回到26美元以上。》点击查看详情
德邦证券的研报表示，海外经济持续承压，金价有望持续向上。产油国减产、多国计划使用本币结算，黄金价值凸显。由欧佩克和非欧佩克产油国组成的“欧佩克+”机制的减产总规模达到日均166万桶。中国和巴西签订协议贸易往来直接使用本币；东盟会议也讨论了通过本币交易(LCT)计划减少对主要货币依赖的方式，黄金价值凸显。
瑞银将2024年3月底的黄金目标价从2100美元/盎司上调至2200美元/盎司。
高盛此前预计未来12个月金价目标在2050美元/盎司。
中信建投期货认为，隔夜贵金属震荡下跌，美元指数显著反弹，美联储官员表示，加息不是银行业产生压力的原因，尚未看到信贷紧缩的明显迹象；不担心市场与美联储在利率方面的分歧。同时，纽约联储调查显示，未来一年的通胀率预期自去年10 月以来首次上升，至4.7%。此外，市场近期依然关注金融系统内部风险的扩散情况，虽然硅谷银行破产事件已经逐渐平息，但是反应市场信用风险预期的fra-ois 利差依然处在相对高位。操作上，短期内贵金属维持高位盘整，建议暂时观望。》点击查看详情
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